Fully diluted valuation (FDV)
Disebut juga: FDV · valuasi terdilusi penuh
Definisi
Fully diluted valuation (FDV) adalah perkiraan nilai sebuah proyek kripto jika seluruh suplai maksimal tokennya sudah beredar, dihitung dari harga saat ini dikali suplai maksimal atau total.
Cara kerja Fully diluted valuation
Banyak token baru diluncurkan dengan sebagian kecil suplai yang beredar, sementara sisanya terkunci untuk tim, investor awal, ekosistem, atau hadiah. Market cap hanya menghitung yang beredar, sedangkan FDV menghitung semuanya. Selisih besar antara keduanya menunjukkan masih banyak token yang akan masuk ke pasar.
FDV berguna untuk menilai tekanan jual di masa depan. Jika market cap 100 juta dolar tetapi FDV 1 miliar dolar, berarti hanya sekitar 10% token yang beredar. Setiap jadwal token unlock bisa menambah suplai dan menekan harga jika penerimanya menjual.
Situs data bisa menghitung FDV dengan suplai maksimal atau suplai total, tergantung data proyek. Untuk token tanpa batas suplai, FDV menjadi kurang bermakna. Selalu cek dari mana angka suplainya berasal.
Contoh
Misalkan sebuah token baru diperdagangkan di 0,40 USDT. Suplai beredar 150 juta token, sehingga market cap-nya 60 juta USDT. Suplai maksimalnya 1 miliar token, sehingga FDV-nya 400 juta USDT. Artinya baru 15% token yang beredar. Jika dalam setahun suplai beredar naik menjadi 400 juta token dan harga tetap 0,40 USDT, market cap akan naik menjadi 160 juta USDT, yang berarti butuh tambahan permintaan besar hanya untuk menahan harga di level yang sama.
Kesalahan umum
- Hanya melihat market cap yang kecil lalu menganggap token masih murah, tanpa melihat FDV yang jauh lebih besar.
- Tidak memeriksa jadwal token unlock untuk tim dan investor awal.
- Membandingkan FDV antarproyek tanpa memastikan keduanya memakai definisi suplai yang sama.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apa beda market cap dan FDV?
Market cap memakai suplai yang beredar saat ini, sedangkan FDV memakai suplai maksimal atau total. FDV menggambarkan nilai jika semua token sudah dilepas ke pasar.
Apakah FDV tinggi itu buruk?
Tidak selalu, tetapi rasio market cap terhadap FDV yang rendah berarti masih banyak token yang akan dibuka. Hal ini bisa menjadi tekanan jual jika permintaan tidak ikut tumbuh.