储备金证明（Proof of Reserves）
又称: 储备金证明 · PoR · 准备金证明 · Proof of Reserves
定义
储备金证明（PoR）是交易所公开证明自己持有的用户资产储备至少等于用户存款总额的做法，通常结合默克尔树和链上地址来让用户自行核验。
储备金证明是怎么运作的
2022 年 FTX 倒闭后，用户开始关心“交易所里的币是否真的在”。不少交易所因此定期发布储备金证明：一方面公布其持有的链上地址及余额，另一方面用默克尔树把所有用户余额汇总，你可以用自己的记录验证账户余额是否被计入。
关键指标是储备率，即储备资产除以用户负债。储备率高于 100% 表示该币种的储备大于用户存款。各家交易所的公布频率、覆盖币种、是否有第三方审计都不同。
PoR 有局限：它是某个时间点的快照，可能只覆盖资产而没有完整反映负债，也无法证明这些资产没有被抵押或借出。它能提高透明度，但不能等同于全面审计。
举个例子
假设某交易所公布的 BTC 储备为 105,000 枚，用户 BTC 余额总和为 100,000 枚，储备率就是 105,000 除以 100,000，等于 105%。你在其验证页面输入自己的记录 ID，查到你的 0.3 BTC 余额已被纳入默克尔树，说明这次快照里你的资产被计入了负债总额。
常见误区
- 看到储备率超过 100% 就认为交易所绝对安全，忽略了负债是否完整和快照时间点。
- 只看总储备金额，不看具体币种的储备率，部分小币可能低于 100%。
- 从不自己验证账户是否被计入，只相信宣传页面的数字。
继续学习与实操
常见问题
储备金证明可信吗？
它比完全不公开要透明，但只是时间点快照，且负债一侧主要依赖交易所自报。结合第三方审计和长期的公开记录来判断更可靠。
怎么验证自己的资产在储备证明里？
大多数交易所会在储备金证明页面提供验证工具，你可以用自己的账户哈希或记录 ID 查询是否被纳入默克尔树。