Futures berjangka (delivery futures)
Disebut juga: futures kuartalan · quarterly futures · delivery futures · futures jatuh tempo
Definisi
Futures berjangka atau delivery futures adalah kontrak futures dengan tanggal jatuh tempo tetap, misalnya mingguan atau kuartalan, yang diselesaikan pada harga settlement di tanggal tersebut.
Cara kerja Futures berjangka
Berbeda dengan perpetual, kontrak ini tidak memakai funding rate. Selisih antara harga futures dan harga spot disebut basis. Saat pasar optimis, harga futures biasanya lebih tinggi dari spot (contango); saat pesimis, bisa lebih rendah (backwardation). Mendekati jatuh tempo, harga futures bergerak menuju harga spot.
Di exchange kripto, sebagian besar kontrak berjangka diselesaikan secara tunai: posisi ditutup pada harga settlement, biasanya berdasarkan rata-rata harga indeks dalam periode tertentu sebelum jatuh tempo. Tidak ada koin yang benar-benar dikirim, meski namanya delivery. Metode persisnya berbeda per exchange.
Kontrak ini populer untuk lindung nilai dan strategi basis trade, karena biayanya tetap dan bisa dihitung dari awal, berbeda dengan funding yang berubah-ubah.
Contoh
Misalkan BTC spot di 60.000 USDT dan futures kuartalan yang jatuh tempo 90 hari lagi di 61.200 USDT. Basisnya 1.200 USDT atau 2%, kira-kira 8% per tahun. Seorang trader membeli 1 BTC di spot dan short 1 BTC di futures kuartalan. Pada jatuh tempo, kedua harga bertemu. Jika BTC berakhir di 55.000, spot rugi 5.000 dan short futures untung 6.200, sehingga hasil bersih 1.200 USDT sebelum biaya, sama seperti basis awal.
Kesalahan umum
- Lupa tanggal jatuh tempo sehingga posisi ditutup otomatis pada harga settlement yang tidak diharapkan.
- Mengira harga futures kuartalan adalah prediksi harga resmi di masa depan.
- Membandingkan basis kuartalan dengan funding rate tanpa mengubahnya ke angka tahunan yang setara.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apakah futures berjangka benar-benar mengirim koin saat jatuh tempo?
Di kebanyakan exchange kripto, kontrak diselesaikan tunai dalam USDT atau koin jaminan, bukan dengan pengiriman aset fisik. Cek aturan settlement di halaman spesifikasi kontrak exchange Anda.
Kenapa harga futures kuartalan berbeda dari spot?
Perbedaan itu disebut basis dan mencerminkan biaya modal serta permintaan leverage. Saat banyak trader ingin long, harga futures cenderung di atas spot.