Basis futures (futures basis)
Disebut juga: basis · premium futures · basis spread
Definisi
Basis futures adalah selisih antara harga kontrak futures dan harga spot aset yang sama, biasanya dinyatakan dalam persen atau persen per tahun.
Cara kerja Basis futures
Jika harga futures di atas spot, basisnya positif dan pasar disebut contango. Ini kondisi paling umum di kripto saat sentimen positif, karena banyak trader rela membayar lebih untuk eksposur leverage. Jika harga futures di bawah spot, basisnya negatif atau backwardation, yang sering muncul saat pasar tertekan.
Untuk futures berjangka, basis menyempit menuju nol seiring mendekati jatuh tempo, karena pada settlement harga futures harus bertemu harga indeks. Untuk membandingkan kontrak dengan jatuh tempo berbeda, trader mengubah basis menjadi angka tahunan: basis persen dikali 365 dibagi sisa hari.
Di perpetual, basis dijaga tetap kecil oleh funding rate. Basis tinggi menjadi sinyal leverage long yang ramai, dan juga peluang bagi strategi cash-and-carry: membeli spot dan short futures untuk mengunci selisihnya.
Contoh
Misalkan ETH spot di 2.500 USDT dan futures yang jatuh tempo 60 hari lagi di 2.540 USDT. Basisnya 40 USDT atau 1,6%. Disetahunkan, 1,6% x 365 dibagi 60 = sekitar 9,7% per tahun. Seorang trader membeli 10 ETH spot seharga 25.000 USDT dan short 10 ETH futures di 2.540. Pada jatuh tempo, keduanya bertemu, sehingga ia mengunci sekitar 400 USDT sebelum biaya, berapa pun harga ETH saat itu.
Kesalahan umum
- Membandingkan basis persen dari kontrak dengan jatuh tempo berbeda tanpa menyetahunkannya.
- Menganggap basis positif sebagai prediksi bahwa harga spot akan naik.
- Mengabaikan kebutuhan margin pada posisi short futures saat harga naik tajam sebelum jatuh tempo.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apa itu contango dan backwardation?
Contango adalah kondisi ketika harga futures di atas spot, dan backwardation ketika futures di bawah spot. Di kripto, contango lebih sering terjadi saat pasar optimis.
Bagaimana cara menghitung basis tahunan?
Hitung basis dalam persen, lalu kalikan dengan 365 dan bagi dengan sisa hari sampai jatuh tempo. Ini memudahkan perbandingan antar-kontrak dan dengan funding rate.