Arbitrase funding rate (funding rate arbitrage)
Disebut juga: funding arbitrage · arbitrase funding · cash and carry perpetual
Definisi
Arbitrase funding rate adalah strategi netral pasar yang membeli aset di spot dan membuka short dengan ukuran sama di perpetual, sehingga risiko harga saling meniadakan dan keuntungan berasal dari pembayaran funding.
Cara kerja Arbitrase funding rate
Saat funding rate positif, pemegang short menerima pembayaran dari pemegang long. Dengan memegang spot sekaligus short perpetual, pergerakan harga hampir tidak memengaruhi nilai gabungan, sementara funding terus masuk setiap periode settlement. Variasi lain memanfaatkan selisih funding rate antar-exchange untuk aset yang sama.
Hasilnya tidak tetap. Funding rate berubah setiap periode dan bisa berbalik negatif, sehingga posisi short justru membayar. Biaya masuk dan keluar posisi di dua pasar, yaitu biaya trading dan spread, juga mengurangi hasil, jadi strategi ini biasanya hanya masuk akal jika dipegang cukup lama.
Risiko lain yang sering diabaikan: posisi short bisa dilikuidasi jika harga melonjak dan margin di akun futures tidak cukup, meskipun spotnya untung. Ada pula risiko platform, terutama jika spot dan futures berada di exchange berbeda. Interval funding dan batasnya berbeda di tiap exchange.
Contoh
Anda membeli 1 BTC spot di 60.000 USDT dan short 1 BTC perpetual dengan margin 20.000 USDT (3x). Funding rata-rata 0,015% per 8 jam. Setiap periode Anda menerima 60.000 x 0,015% = 9 USDT, atau 27 USDT per hari. Dalam 30 hari, sekitar 810 USDT. Biaya masuk dan keluar di kedua pasar misalnya 0,1% x 60.000 x 4 transaksi = 240 USDT, sehingga hasil bersih sekitar 570 USDT dari modal 80.000 USDT, sekitar 0,7% sebulan, jika funding tidak berubah.
Kesalahan umum
- Menganggap funding rate hari ini akan tetap sama selama berminggu-minggu.
- Memakai leverage tinggi di sisi short sehingga posisi dilikuidasi saat harga naik tajam.
- Lupa menghitung biaya trading dan spread untuk masuk dan keluar di dua pasar.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apakah arbitrase funding rate bebas risiko?
Tidak. Ada risiko funding berbalik negatif, likuidasi pada sisi short, perbedaan harga eksekusi, dan risiko exchange. Strateginya netral terhadap harga, bukan bebas risiko.
Berapa modal yang dibutuhkan untuk arbitrase funding?
Anda butuh modal untuk membeli spot penuh ditambah margin untuk posisi short. Karena itu hasil dalam persen per modal biasanya lebih kecil daripada angka funding rate itu sendiri.