Perp DEX (perpetual on-chain)
Disebut juga: perpetual DEX · DEX perpetual · on-chain perpetuals
Definisi
Perp DEX adalah decentralized exchange yang menyediakan kontrak berjangka perpetual dengan leverage, di mana margin dan penyelesaian posisi dikelola smart contract atau blockchain, bukan oleh exchange terpusat.
Cara kerja Perp DEX
Hyperliquid adalah contoh perp DEX yang berjalan di blockchain-nya sendiri dengan order book on-chain. Ada juga dYdX, GMX, dan lainnya dengan desain berbeda, misalnya model pool likuiditas atau order book. Anda menyetor margin, biasanya USDC, dari dompet non-kustodian lalu membuka posisi long atau short dengan leverage.
Mekanismenya mirip kontrak perpetual di exchange terpusat: ada mark price, funding rate, margin pemeliharaan, dan likuidasi. Perbedaannya ada pada detail. Beberapa perp DEX seperti Hyperliquid menyelesaikan funding setiap jam, sementara exchange lain umumnya setiap 8 jam. Harga mengacu pada oracle, dan aturan likuidasinya berbeda per platform.
Kelebihannya adalah transparansi posisi dan dana di blockchain serta tidak bergantung pada kustodian. Risikonya meliputi bug smart contract atau bridge, manipulasi oracle pada pasar kecil, likuiditas yang lebih tipis untuk koin kecil, dan keamanan dompet yang sepenuhnya tanggung jawab Anda.
Contoh
Misalnya Anda menyetor 2.000 USDC dan membuka long BTC dengan leverage 5x, sehingga nilai posisi 10.000 USDC saat BTC 100.000 USDC. Jika BTC naik 3%, posisi untung sekitar 300 USDC, atau 15% dari margin, sebelum fee dan funding. Jika BTC turun, kerugian 5 kali lebih cepat terhadap margin. Likuidasi terjadi sebelum harga turun penuh 20%, karena posisi harus tetap menyisakan margin pemeliharaan.
Kesalahan umum
- Mengira perp DEX tidak memiliki risiko likuidasi karena berjalan on-chain.
- Menyamakan jadwal funding perp DEX dengan exchange terpusat tanpa memeriksa spesifikasi kontrak.
- Membuka posisi besar di pasar kecil dengan likuiditas tipis dan oracle yang mudah dimanipulasi.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apa beda perp DEX dan futures di exchange terpusat?
Produknya serupa, tetapi di perp DEX Anda bertransaksi dari dompet sendiri dan posisi tercatat di blockchain. Di exchange terpusat, dana disimpan dan dikelola oleh exchange.
Apakah perp DEX memerlukan KYC?
Banyak perp DEX hanya memerlukan koneksi dompet. Namun beberapa antarmuka membatasi wilayah tertentu, dan aturan derivatif kripto berbeda di setiap negara.