Portfolio margin
Disebut juga: margin portofolio · PM · portfolio margin mode
Definisi
Portfolio margin adalah mode margin yang menghitung kebutuhan jaminan berdasarkan risiko gabungan seluruh portofolio, sehingga posisi yang saling mengimbangi bisa membutuhkan margin jauh lebih kecil.
Cara kerja Portfolio margin
Pada mode margin biasa, setiap posisi dihitung sendiri-sendiri. Portfolio margin melihat semua posisi bersama, termasuk spot, futures, dan opsi di beberapa exchange, lalu mensimulasikan kerugian dalam berbagai skenario pergerakan harga dan volatilitas. Margin yang dibutuhkan disesuaikan dengan kerugian terburuk dalam skenario itu.
Manfaatnya terasa bagi trader yang melakukan hedging. Misalnya, memegang BTC spot dan short BTC perpetual dengan ukuran sama hampir tidak punya risiko arah, sehingga margin yang diperlukan kecil. Ini membuat modal lebih efisien.
Namun, efisiensi modal juga bisa mendorong leverage total yang sangat tinggi. Exchange seperti Binance, OKX, dan Bybit menawarkan bentuk portfolio margin atau unified account dengan syarat berbeda, misalnya saldo minimum atau pengalaman trading. Metode perhitungan dan aset yang diakui juga berbeda.
Contoh
Anda memegang 2 BTC spot saat harga 60.000 USDT dan membuka short 2 BTC perpetual untuk melindungi nilainya. Di mode isolated dengan leverage 5x, short itu butuh margin 24.000 USDT. Dengan portfolio margin, sistem melihat bahwa jika BTC naik 15%, short rugi 18.000 USDT tetapi spot untung 18.000 USDT. Risiko bersihnya kecil, sehingga margin yang diminta bisa hanya beberapa ribu USDT untuk menutup risiko basis dan biaya.
Kesalahan umum
- Memakai efisiensi modal portfolio margin untuk menumpuk posisi berarah yang tidak terlindungi.
- Mengira semua aset dihitung penuh sebagai jaminan, padahal banyak exchange memberi potongan nilai untuk altcoin.
- Tidak memahami bahwa satu kegagalan pada model risiko bisa memicu likuidasi seluruh portofolio.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Siapa yang cocok memakai portfolio margin?
Trader berpengalaman yang menjalankan strategi hedging, opsi, atau arbitrase dengan beberapa posisi yang saling mengimbangi. Pemula biasanya lebih aman memakai isolated margin.
Apa beda portfolio margin dan cross margin?
Cross margin menjumlahkan saldo sebagai jaminan bersama, sedangkan portfolio margin juga memperhitungkan bagaimana posisi saling mengimbangi risikonya dalam berbagai skenario harga.