Obligasi pemerintah tokenisasi (tokenized treasuries)
Disebut juga: tokenized treasuries · T-bills tokenisasi · obligasi tokenisasi
Definisi
Obligasi pemerintah tokenisasi adalah token blockchain yang didukung surat utang pemerintah, umumnya US Treasury bills jangka pendek, sehingga pemegangnya mendapat imbal hasil mirip bunga obligasi.
Cara kerja Obligasi pemerintah tokenisasi
Penerbit atau dana investasi membeli surat utang pemerintah AS, menyimpannya di kustodian, lalu menerbitkan token. Imbal hasil dibayarkan dengan menambah jumlah token, menaikkan harga token, atau pembagian berkala, tergantung desain produknya. BlackRock, Franklin Templeton, dan Ondo Finance termasuk nama yang dikenal di sektor ini.
Berbeda dengan stablecoin, yang umumnya tidak memberi bunga kepada pemegangnya, token obligasi meneruskan imbal hasil ke investor. Karena itu produk ini sering diperlakukan sebagai sekuritas, sehingga banyak yang mewajibkan KYC, punya minimum investasi, dan hanya tersedia bagi investor yang memenuhi syarat di wilayah tertentu.
Imbal hasilnya mengikuti suku bunga, sehingga akan turun jika bank sentral menurunkan suku bunga. Risiko lain meliputi risiko penerbit dan kustodian, jadwal penebusan, dan risiko smart contract. Cek juga apakah ada biaya pengelolaan yang mengurangi imbal hasil bersih.
Contoh
Misalkan Anda menyimpan 10.000 USDC di token obligasi dengan imbal hasil 4,5% per tahun dan biaya 0,2%. Imbal hasil bersihnya 4,3%, atau sekitar 430 USDC per tahun, kira-kira 35,8 USDC per bulan. Jika setelah enam bulan suku bunga turun sehingga imbal hasil kotor menjadi 3,5%, maka bersihnya 3,3%. Hasil setahun menjadi sekitar 215 di paruh pertama ditambah 165 di paruh kedua, total 380 USDC. Angka ini tidak tetap seperti deposito berjangka.
Kesalahan umum
- Menganggap token obligasi sama dengan stablecoin biasa.
- Mengira imbal hasilnya tetap padahal mengikuti suku bunga.
- Membeli token tiruan yang mengaku didukung obligasi tanpa bukti cadangan yang jelas.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apakah token obligasi pemerintah aman?
Aset dasarnya, surat utang pemerintah AS jangka pendek, tergolong berisiko rendah. Namun Anda tetap menanggung risiko penerbit, kustodian, smart contract, dan aturan penebusan.
Kenapa token obligasi butuh KYC?
Karena banyak produk ini diperlakukan sebagai sekuritas di bawah aturan pasar modal. Penerbit wajib memastikan investor memenuhi syarat dan tidak berasal dari wilayah terlarang.