Token kilit açılımı (token unlock)
Diğer adı: token unlock · kilit açılması · vesting
Tanım
Token kilit açılımı (token unlock), ekip, yatırımcılar veya ekosistem fonu için önceden kilitlenmiş token'ların belirlenmiş bir takvime göre serbest bırakılıp alınıp satılabilir hale gelmesidir.
Token kilit açılımı nasıl çalışır
Projeler, ekip ve yatırımcıların token'larını genellikle bir vesting takvimine bağlar. Tipik bir yapıda önce bir bekleme süresi (cliff) olur, ardından token'lar aylık veya günlük olarak parça parça açılır. Bazı açılımlar ise tek seferde büyük miktarlar halinde gerçekleşir.
Kilidi açılan token'lar dolaşımdaki arza eklenir. Erken yatırımcıların maliyeti piyasa fiyatından çok düşükse bir kısmının satışa geçmesi fiyat üzerinde baskı yaratabilir. Bu nedenle büyük açılımlar piyasada önceden takip edilir.
Her açılım satış anlamına gelmez; token'lar staking'e, ekosistem hibelerine veya hazineye gidebilir. Açılımın büyüklüğünü dolaşımdaki arza ve günlük işlem hacmine oranla değerlendirmek daha anlamlıdır. Takvimi projenin dokümantasyonundan ve token kilit takip araçlarından kontrol edebilirsiniz.
Örnek
Bir token'ın dolaşımdaki arzı 300 milyon, fiyatı 1,50 USDT ve günlük işlem hacmi 20 milyon USDT olsun. Gelecek hafta 45 milyon token'ın kilidi açılacak. Bu, dolaşımdaki arzın 45 / 300 = yüzde 15'i demektir ve güncel fiyatla 67,5 milyon USDT değerindedir. Bu tutar günlük hacmin üç katından fazladır. Açılan token'ların yalnızca üçte biri satışa gelse bile 22,5 milyon USDT'lik satış, bir günlük hacmin tamamını aşar.
Sık yapılan hatalar
- Uzun vadeli pozisyon alırken yaklaşan büyük kilit açılımlarını kontrol etmemek.
- Açılan token'ların tamamının hemen satılacağını varsaymak; dağıtım ve alıcı tipi önemlidir.
- Açılım miktarını mutlak sayıyla değerlendirip dolaşımdaki arza ve hacme oranlamamak.
Öğrenin ve deneyin
Sık sorulan sorular
Token unlock fiyatı düşürür mü?
Her zaman değil. Arz artışı satış baskısı yaratabilir, ancak piyasa açılımı önceden fiyatlamış olabilir ya da açılan token'lar satılmayabilir.
Cliff ve vesting ne demek?
Cliff, token'ların hiç açılmadığı ilk bekleme süresidir. Vesting ise bu süreden sonra token'ların takvime göre kademeli olarak serbest bırakılmasıdır.