Mở khóa token (Token unlock)
Còn gọi là: token unlock · mở khóa token · vesting
Định nghĩa
Mở khóa token (token unlock) là thời điểm một lượng token trước đây bị khóa theo lịch vesting được phép chuyển và bán, thường là phần của đội ngũ, nhà đầu tư hoặc quỹ dự án.
Mở khóa token hoạt động thế nào
Khi dự án ra mắt, phần lớn token thường bị khóa để tránh người trong cuộc bán ngay. Lịch vesting quy định thời gian khóa ban đầu (cliff) và tốc độ mở dần sau đó, ví dụ khóa 12 tháng rồi mở đều hàng tháng trong 2 năm.
Mở khóa làm tăng nguồn cung có thể bán. Không phải ai nhận token cũng bán ngay, nhưng các đợt mở khóa lớn so với nguồn cung lưu hành thường được thị trường theo dõi sát vì có thể tạo áp lực giá trước và sau sự kiện.
Hãy xem ba yếu tố: lượng mở khóa so với lưu hành hiện tại, ai nhận (đội ngũ, nhà đầu tư sớm có giá vốn thấp hay quỹ hệ sinh thái), và khối lượng giao dịch hàng ngày có hấp thụ nổi không. Lịch có thể thay đổi nếu dự án công bố điều chỉnh.
Ví dụ
Một token đang lưu hành 300 triệu, giá 0,8 USDT, khối lượng giao dịch trung bình 6 triệu USDT mỗi ngày. Tuần sau có đợt mở khóa 45 triệu token cho nhà đầu tư sớm, tức 15% nguồn cung lưu hành, trị giá 36 triệu USDT ở giá hiện tại. Nếu chỉ một phần ba lượng này được bán, đó là 12 triệu USDT, bằng gấp đôi khối lượng một ngày bình thường.
Lỗi thường gặp
- Mua token ngay trước đợt mở khóa lớn mà không biết lịch.
- Chỉ nhìn số token mở khóa mà không so với nguồn cung lưu hành và khối lượng giao dịch.
- Nghĩ rằng mọi đợt mở khóa đều khiến giá giảm.
Học và thực hành
Câu hỏi thường gặp
Token unlock có làm giá giảm không?
Không phải lúc nào cũng vậy. Ảnh hưởng tùy vào quy mô mở khóa, ai nhận token và nhu cầu thị trường lúc đó.
Cliff trong vesting là gì?
Cliff là khoảng thời gian đầu mà token hoàn toàn bị khóa. Sau cliff, token bắt đầu được mở theo lịch, có thể một lần hoặc chia đều theo tháng.