熊市（Bear Market）
又称: Bear market · 熊市行情 · 币圈寒冬
定义
熊市是指加密货币或其他资产价格在较长时间内持续下跌、市场情绪悲观、成交量和关注度明显下降的阶段，与之相对的是牛市。
熊市是怎么运作的
熊市里价格不断创出更低的高点和更低的低点，主流币可能从高点回撤一半以上，小市值山寨币跌幅往往更大，甚至归零。项目融资变难，部分平台和项目在这个阶段倒闭，币圈常称为“寒冬”。
熊市中也会有强劲反弹，称为“熊市反弹”，涨幅可能达到 30% 以上后又继续下跌。很多人把反弹误当成牛市回归而追高，再次被套。
熊市对长期持有者和短线交易者意义不同：有人用定投在低位慢慢积累，有人用做空或持有稳定币来降低风险。无论哪种方式，都要提前想清楚自己能承受多长时间、多大幅度的账面亏损。
举个例子
假设你在 100 USDT 买入某币，熊市中它跌到 30 USDT，跌幅 70%。很多人没意识到：要从 30 回到 100，需要上涨约 233%。如果你从 100 开始每月定投 100 USDT，分别在 80、60、40、30 USDT 买入，五次共投入 500 USDT，平均成本约为 51 USDT，而不是 100。
常见误区
- 把熊市反弹当作新一轮牛市，高位追入。
- 为了回本在熊市里不断加杠杆抄底。
- 把资金放在高收益但不透明的平台上，平台在熊市中出问题。
继续学习与实操
常见问题
熊市应该怎么办？
常见思路是降低杠杆、控制仓位、保留现金或稳定币，并根据自己的周期决定是否定投。没有适用于所有人的固定做法。
熊市的底部怎么判断？
底部通常只能事后确认。市场情绪、链上数据和估值可以作为参考，但都无法准确给出最低点。