卖空（Short Selling）
又称: 做空 · 沽空 · short selling
定义
卖空是先借入或通过合约卖出自己并不持有的资产，等价格下跌后再买回归还或平仓，从下跌中赚取差价的交易方式。
卖空是怎么运作的
传统意义上的卖空，是先借入股票或币卖掉，日后买回还给出借人。在加密市场，你可以在现货杠杆账户借币卖空，需要支付借币利息；更常见的是直接在合约市场开空单，不需要借币，持仓成本主要是资金费。
卖空的风险结构和买入相反：最大收益是价格跌到零，亏损则随价格上涨不断扩大。被大量卖空的币，一旦开始上涨，空头的止损和强平会变成市价买单，推动价格进一步上涨，形成轧空。
卖空也常用于对冲，比如持有现货的人开空单锁定价格，而不是单纯押注下跌。部分小币借不到币，或合约深度很差，卖空的执行成本会很高。
举个例子
假设你在现货杠杆账户借入 10 个 SOL，在 150 USDT 卖出，得到 1,500 USDT。一周后 SOL 跌到 120，你花 1,200 USDT 买回 10 个 SOL 还给平台，赚 300 USDT，再扣除这一周的借币利息。如果 SOL 反而涨到 180，你需要花 1,800 USDT 买回，亏损 300 USDT 加利息。
常见误区
- 以为卖空只要价格最终下跌就一定赚钱，忽略中途上涨可能先触发强平。
- 现货借币卖空时忘了利息在持续累积。
- 在资金费率深度为负的时候长期持有空单，付出大量资金费。
继续学习与实操
常见问题
没有币可以卖空吗？
可以。在合约市场可以直接开空单，不需要持有币；在现货杠杆账户则由平台借币给你卖出。
卖空的风险在哪里？
价格上涨时亏损没有理论上限，被大量做空的币还可能出现轧空，短时间内大幅上涨并引发连环强平。