交易所净流入/净流出（Exchange netflow）
又称: 交易所净流量 · 交易所流入流出 · Netflow
定义
交易所净流入/净流出是指一段时间内转入中心化交易所的某种加密资产数量减去从交易所转出的数量，用来观察资金是在涌向交易所还是离开交易所。
交易所净流入/净流出是怎么运作的
数据平台会给已知的交易所地址打标签，再统计这些地址收到和发出的币。转入多于转出就是净流入，转出多于转入就是净流出。BTC、ETH等主流币和USDT、USDC等稳定币都可以单独统计。
常见的解读是：主流币大量净流入交易所，可能意味着持有人准备卖出，短期抛压增大；大量净流出，可能表示币被转到自托管钱包长期持有。稳定币则相反，大量稳定币净流入交易所，常被看作有买入资金在场内待命。
这些都只是可能性。交易所之间调拨、托管机构把币放进交易所做抵押、ETF托管方的资产转移，都会影响数据；部分交易所地址没有被标注，统计也不完整。所以净流量更适合看趋势和异常的大额变化，不宜单凭一天的数字做判断。
举个例子
假设某天流入各交易所的BTC共有12,000枚，从交易所流出的共15,000枚，净流量为负3,000枚，即净流出3,000枚。同一天交易所的USDT净流入5亿枚。单看这一天，信号偏向“币被提走、场内买入资金增加”。但如果你发现那3,000枚中有2,500枚流向了某托管机构的地址，那它更可能是机构业务操作，而不是散户长期囤币。
常见误区
- 把一天的大额净流入直接当成马上会暴跌的信号。
- 不区分主流币和稳定币的净流向，读反了含义。
- 忽略交易所内部冷热钱包调拨和机构托管迁移造成的数据噪音。
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常见问题
交易所净流出是利好吗？
常被解读为偏利好，因为币离开交易所后短期可卖出的筹码减少，但它并不保证价格上涨，需要结合其他指标判断。
交易所净流量数据从哪里来？
来自链上数据平台对交易所地址的标注和统计。各平台的标注范围不同，同一天的数字可能有出入。