Depeg
Disebut juga: de-peg · lepas patokan
Definisi
Depeg adalah kondisi ketika harga stablecoin atau aset yang dipatok menyimpang cukup jauh dari nilai patokannya, misalnya USDT atau USDC diperdagangkan jauh di bawah 1 dolar AS.
Cara kerja Depeg
Stablecoin dirancang agar nilainya tetap dekat dengan aset acuan, biasanya 1 dolar AS. Selisih kecil seperti 0,999 atau 1,001 itu normal karena ada biaya dan pergerakan permintaan. Disebut depeg ketika selisihnya besar atau bertahan lama, misalnya harga turun ke 0,97 dan tidak segera pulih.
Penyebabnya beragam: keraguan terhadap cadangan penerbit, masalah di bank tempat cadangan disimpan, penarikan massal, kode smart contract yang bermasalah, atau desain algoritmik yang gagal menahan tekanan jual. Istilah ini juga dipakai untuk aset lain yang dipatok, misalnya token liquid staking yang harganya jauh di bawah ETH yang mendasarinya.
Bagi trader, depeg berpengaruh langsung ke saldo. Jika Anda menyimpan modal dalam stablecoin yang depeg, nilai dalam rupiah atau dolar ikut turun. Di bursa, pasangan seperti USDC/USDT juga bisa bergerak tajam, dan posisi yang memakai stablecoin itu sebagai margin bisa terdampak.
Contoh
Misalkan Anda memegang 5.000 USDC dan karena kabar buruk soal bank penyimpan cadangan, harganya sempat turun ke 0,90 USDT. Di atas kertas nilai Anda tinggal 4.500 USDT, rugi 500. Jika Anda panik menjual di harga itu lalu harga pulih ke 0,99 keesokan harinya, kerugian 500 USDT itu menjadi nyata. Sebaliknya, jika penerbit benar-benar tidak bisa menebus 1:1, menunggu bisa membuat kerugian lebih besar. Karena itu yang perlu Anda nilai adalah penyebab depeg, bukan hanya angkanya.
Kesalahan umum
- Menganggap semua stablecoin sama amannya padahal cadangan dan mekanisme penebusannya berbeda.
- Panik menjual di dasar harga saat depeg sesaat tanpa mengecek penyebabnya.
- Menaruh seluruh dana di satu stablecoin tanpa diversifikasi ke penerbit lain.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apakah USDT pernah depeg?
USDT pernah beberapa kali turun sedikit di bawah 1 dolar saat pasar tertekan, lalu kembali mendekati patokan. Riwayat ini menunjukkan bahwa stablecoin besar pun bisa bergerak saat kepercayaan goyah.
Apa bedanya depeg sementara dan permanen?
Depeg sementara terjadi karena tekanan jual sesaat sementara cadangan tetap utuh, sehingga harga pulih. Depeg permanen terjadi ketika mekanisme penebusan atau cadangannya benar-benar gagal.