Liquid staking
Disebut juga: staking likuid · LST · liquid staking token
Definisi
Liquid staking adalah cara staking di mana Anda menerima token pengganti, seperti stETH dari Lido, yang mewakili koin yang di-stake beserta reward-nya dan tetap bisa diperdagangkan atau dipakai di DeFi.
Cara kerja Liquid staking
Staking biasa mengunci koin, sehingga Anda tidak bisa memakainya sampai masa unbonding selesai. Protokol liquid staking menerima koin Anda, mendelegasikannya ke validator, lalu menerbitkan liquid staking token (LST). Contohnya stETH dan wstETH dari Lido, rETH dari Rocket Pool, atau jitoSOL di Solana.
Token ini mengakumulasi reward dengan dua cara. Ada yang saldonya bertambah setiap hari (rebasing), seperti stETH. Ada yang jumlahnya tetap tetapi nilainya terhadap koin dasar terus naik, seperti wstETH dan rETH. LST bisa dijadikan jaminan pinjaman, disetor ke liquidity pool, atau dipakai untuk restaking.
Risikonya: bug smart contract, kinerja validator, dan depeg, yaitu LST diperdagangkan di bawah nilai koin dasarnya saat banyak orang ingin keluar bersamaan. Jika Anda menjual di pasar saat depeg, Anda menerima lebih sedikit dari nilai teoretis.
Contoh
Anda menyetor 5 ETH ke protokol liquid staking dan menerima sekitar 5 stETH. Dengan imbal hasil contoh 3% per tahun, setelah setahun saldo Anda menjadi sekitar 5,15 stETH. Suatu hari Anda butuh ETH cepat, tetapi di DEX 1 stETH sedang dihargai 0,99 ETH. Menjual 5,15 stETH menghasilkan sekitar 5,10 ETH, bukan 5,15 ETH. Alternatifnya, Anda mengajukan penarikan melalui antrean resmi protokol yang memerlukan waktu tunggu.
Kesalahan umum
- Menganggap 1 LST selalu bisa dijual tepat seharga 1 koin dasar.
- Meminjam dengan jaminan LST memakai rasio tinggi tanpa memperhitungkan risiko depeg dan likuidasi.
- Bingung membedakan token rebasing dan token yang nilainya naik, sehingga salah menghitung reward.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apa beda staking biasa dan liquid staking?
Staking biasa mengunci koin sampai masa unbonding selesai. Liquid staking memberi Anda token pengganti yang tetap bisa dipindahkan, diperdagangkan, atau dipakai di DeFi.
Apakah stETH sama dengan ETH?
Tidak sama. stETH adalah klaim atas ETH yang di-stake melalui Lido, biasanya bernilai mendekati 1 ETH, tetapi harga pasarnya bisa sedikit menyimpang.