Market maker
Disebut juga: MM · penyedia likuiditas · pembuat pasar
Definisi
Market maker adalah pihak yang terus-menerus memasang order beli dan jual di dekat harga pasar sehingga trader lain selalu punya lawan transaksi, dan ia mendapat keuntungan dari selisih spread.
Cara kerja Market maker
Market maker biasanya adalah perusahaan trading profesional yang memakai algoritma. Mereka memasang bid sedikit di bawah harga dan ask sedikit di atas harga, lalu memperbarui order itu ribuan kali sehari. Karena order mereka menunggu di order book, mereka termasuk maker dan sering mendapat tarif biaya khusus dari exchange.
Peran mereka membuat spread tipis dan order book tebal, sehingga slippage Anda lebih kecil. Proyek token juga sering bekerja sama dengan market maker saat listing. Risikonya, likuiditas ini bisa ditarik saat pasar bergejolak, sehingga pasar mendadak tipis tepat ketika Anda membutuhkannya.
Di DeFi, peran market maker digantikan oleh AMM dan liquidity provider yang menyetor dana ke pool. Siapa pun bisa menjadi penyedia likuiditas, dengan risiko seperti impermanent loss.
Contoh
Misalkan BTC diperdagangkan di sekitar 64.000 USDT. Market maker memasang bid di 63.995 dan ask di 64.005, masing-masing 0,5 BTC. Jika dalam satu menit ada penjual yang mengisi bid-nya dan pembeli yang mengisi ask-nya, ia membeli 0,5 BTC seharga 31.997,5 USDT dan menjual 0,5 BTC seharga 32.002,5 USDT. Laba kotornya 5 USDT sebelum biaya. Keuntungan kecil ini diulang ribuan kali, tetapi ia menanggung risiko jika harga bergerak tajam saat ia masih memegang persediaan.
Kesalahan umum
- Menganggap market maker selalu memanipulasi harga, padahal tugas utamanya menyediakan likuiditas.
- Mengira likuiditas dari market maker selalu ada, padahal bisa hilang saat volatilitas tinggi.
- Menyamakan market maker dengan whale; whale memegang posisi besar, market maker berputar dalam posisi kecil yang seimbang.
Pertanyaan umum
Bagaimana market maker menghasilkan uang?
Terutama dari spread antara harga beli dan jual yang mereka pasang, ditambah rebate atau biaya maker yang rendah dari exchange. Mereka berusaha menjaga posisi tetap netral.
Apakah saya bisa menjadi market maker?
Secara teknis setiap limit order yang menunggu di order book adalah order maker. Namun market making profesional butuh modal, algoritma, dan manajemen risiko yang serius.