Open interest (OI)
Disebut juga: OI · posisi terbuka · kontrak terbuka
Definisi
Open interest adalah total nilai atau jumlah kontrak futures dan opsi yang masih terbuka dan belum ditutup atau diselesaikan pada suatu waktu.
Cara kerja Open interest
Setiap kontrak punya sisi long dan sisi short, jadi open interest menghitung satu sisi saja. Jika trader baru membuka long dan trader baru lain membuka short, OI naik. Jika keduanya menutup posisi, OI turun. Jika satu trader hanya mengalihkan posisinya ke trader lain, OI tidak berubah.
Berbeda dengan volume yang menghitung aktivitas transaksi, OI menunjukkan berapa banyak uang yang masih tertanam di pasar derivatif. OI yang naik bersama harga sering dibaca sebagai posisi baru yang masuk, sedangkan OI yang turun tajam saat harga jatuh sering menandakan likuidasi atau penutupan posisi besar-besaran.
OI yang sangat tinggi dibanding biasanya, terutama bersama funding rate ekstrem, menunjukkan banyak leverage di pasar. Kondisi ini bisa membuat pergerakan harga berikutnya lebih tajam. OI bisa dilihat per exchange atau digabung dari banyak exchange melalui situs data.
Contoh
Pada pagi hari, OI BTC perpetual di sebuah exchange 2,0 miliar USDT. Harga naik dari 58.000 ke 61.000, dan OI naik ke 2,4 miliar USDT, artinya sekitar 400 juta USDT posisi baru masuk. Malamnya harga turun cepat ke 57.500 dan OI turun ke 1,9 miliar USDT. Penurunan 500 juta USDT itu menunjukkan banyak posisi ditutup atau dilikuidasi, bukan sekadar berpindah tangan.
Kesalahan umum
- Menyamakan open interest dengan volume perdagangan.
- Menganggap OI naik pasti bullish, padahal OI naik juga bisa berarti short baru masuk.
- Membandingkan OI dalam USDT antar-waktu tanpa sadar perubahan harga ikut mengubah nilai OI.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apakah open interest yang tinggi bagus?
OI tinggi menunjukkan banyak modal dan leverage di pasar. Ini menandakan minat besar, tetapi juga meningkatkan risiko pergerakan tajam saat banyak posisi dilikuidasi.
Apa beda open interest dan volume?
Volume menghitung semua transaksi dalam periode tertentu, sedangkan open interest menghitung posisi yang masih terbuka pada satu waktu.