보험 기금(Insurance Fund)
다른 이름: 보험 펀드 · insurance fund · 리스크 보호 기금
정의
보험 기금은 강제청산된 포지션이 파산 가격보다 나쁜 가격에 정리될 때 생기는 손실을 메우기 위해 선물 거래소가 별도로 쌓아 두는 자금입니다.
보험 기금의 작동 방식
청산 엔진이 포지션을 파산 가격보다 좋은 가격에 정리하면 남은 증거금 일부가 보험 기금으로 들어갑니다. 반대로 급변으로 더 나쁜 가격에 정리되면 그 차이를 보험 기금에서 꺼내 메웁니다.
보험 기금 덕분에 한 사람의 손실이 다른 이용자에게 떠넘겨지지 않습니다. 보험 기금이 부족해지면 자동 디레버리징이나 손실 분담 같은 다음 단계가 작동할 수 있습니다.
많은 거래소가 보험 기금 잔액을 공개하며, 종목별로 따로 관리하는 곳도 있습니다. 보험 기금 규모는 그 거래소 선물 시장의 완충 능력을 보여 주는 참고 지표가 되지만, 준비금 증명처럼 이용자 예치 자산 전체를 증명하는 것은 아닙니다.
자주 하는 실수
- 보험 기금이 개인의 청산 손실을 돌려준다고 오해합니다.
- 보험 기금 잔액을 거래소의 전체 지급 능력이나 준비금과 같은 것으로 봅니다.
- 보험 기금이 무한하다고 생각해 ADL 가능성을 고려하지 않습니다.
배우고 실습하기
자주 묻는 질문
보험 기금은 누구의 돈인가요?
주로 청산 과정에서 남은 증거금이 쌓인 것이고, 거래소가 일부 출연하기도 합니다. 운영 방식은 거래소마다 다릅니다.
보험 기금이 바닥나면 어떻게 되나요?
자동 디레버리징처럼 이익 포지션을 줄이거나 손실을 나누는 방식이 작동할 수 있습니다. 구체적인 절차는 거래소 규정에 정해져 있습니다.