Tokenize hazine bonoları
Diğer adı: tokenized treasuries · tokenize tahvil · zincir üstü hazine bonosu
Tanım
Tokenize hazine bonoları, ABD Hazine bonosu gibi kısa vadeli devlet borçlanma araçlarına yatırım yapan bir fonun veya yapının paylarını blockchain üzerinde token olarak temsil eden ürünlerdir.
Tokenize hazine bonoları nasıl çalışır
Klasik stablecoin'ler genellikle rezervlerdeki hazine bonolarının faizini sahiplerine dağıtmaz. Tokenize hazine bonolarında ise faiz geliri, ücretler düşüldükten sonra token sahiplerine yansır. Bu, ya token adedinin artmasıyla ya da token fiyatının zamanla yükselmesiyle olur. BlackRock'un BUIDL fonu ve Ondo Finance'in ürünleri bilinen örneklerdir.
Bu ürünler genellikle menkul kıymet sayılır. Bu yüzden çoğu yalnızca KYC'den geçmiş, nitelikli yatırımcılara veya belirli ülkelerdeki kullanıcılara açıktır. Minimum yatırım tutarı yüksek olabilir.
Riskler: faiz oranı değişimi getiriyi doğrudan etkiler, ihraççı ve saklayıcı riski vardır, token'ı nakde çevirmek belirli işlem saatlerine veya itfa süreçlerine bağlı olabilir. Getiri dolar cinsindendir; TL bazında sonuç kur hareketine de bağlıdır.
Örnek
Kısa vadeli hazine bonosu faizinin yıllık yüzde 4,5 ve ürünün yönetim ücretinin yüzde 0,25 olduğunu varsayalım. Net getiri yaklaşık yüzde 4,25'tir. 20.000 USDC yatırırsanız bir yılda yaklaşık 850 USDC kazanırsınız. Aynı tutarı USDC olarak cüzdanda tutsaydınız faiz almazdınız. Faiz oranı yıl ortasında yüzde 3,5'e düşerse ikinci altı ayın getirisi azalır ve yıllık toplam yaklaşık 750 USDC civarında kalır.
Sık yapılan hatalar
- Tokenize hazine bonosunu bir stablecoin ile aynı şey sanmak.
- Getirinin sabit olduğunu düşünmek; faiz oranları değiştikçe getiri değişir.
- Erişim şartlarını ve itfa sürelerini okumadan yatırım planlamak.
Öğrenin ve deneyin
Sık sorulan sorular
Tokenize hazine bonosu stablecoin mi?
Hayır. Değeri 1 dolara yakın seyretse de bir fon payını temsil eder ve faiz getirisi sağlar. Hukuki olarak genellikle menkul kıymettir.
Tokenize hazine bonolarının getirisi nereden gelir?
Getiri, fonun tuttuğu kısa vadeli devlet bonolarının faizinden gelir. Yönetim ücretleri düşüldükten sonra token sahiplerine yansıtılır.