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合约与保证金

初始保证金（Initial Margin）

又称: 起始保证金 · 开仓保证金 · IM

定义

初始保证金是开立一笔杠杆或合约仓位时必须冻结的最低资金，等于仓位价值除以杠杆倍数，杠杆越高，所需初始保证金越少。

初始保证金是怎么运作的

初始保证金率 = 1 ÷ 杠杆倍数。10 倍杠杆对应 10% 的初始保证金率，20 倍对应 5%。开仓时交易所会从你的可用余额中冻结这部分资金，此外还要预留开仓手续费。

初始保证金只决定你能不能开出这个仓位，开仓后决定是否被强平的是维持保证金。初始保证金和维持保证金之间的差，就是你的仓位能承受的亏损空间。

大多数交易所实行阶梯保证金：仓位越大，最高可用杠杆越低，所需初始保证金率越高。所以同一个币，开小仓可以 50 倍，开大仓可能只允许 10 倍以下，具体看交易所的风险限额表。

举个例子

假设你想开一笔价值 30,000 USDT 的 SOL 多单。用 10 倍杠杆，初始保证金是 30,000 × 10% = 3,000 USDT；用 25 倍杠杆，只需 30,000 × 4% = 1,200 USDT。两种情况下，SOL 每涨跌 1%，盈亏都是 300 USDT，区别只是冻结的资金和强平价的位置不同：25 倍时浮亏还没到 1,200 USDT 就会触发强平。

常见误区

  • 以为初始保证金越少越划算，忽略它同时缩小了承受亏损的空间。
  • 可用余额刚好等于初始保证金时开仓，没预留手续费和波动空间。
  • 不知道阶梯保证金，大仓位下单时发现杠杆被自动下调。

继续学习与实操

看视频课保证金为什么还没归零，就可能出局？NexuAlpha 学院 · 第 20 课

常见问题

初始保证金和维持保证金有什么区别？

初始保证金是开仓门槛，维持保证金是持仓底线。保证金低于维持保证金要求时仓位会被强平。

初始保证金怎么算？

初始保证金等于仓位价值除以杠杆倍数，例如 20,000 USDT 的仓位用 20 倍杠杆，需要 1,000 USDT。

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