维持保证金（Maintenance Margin）
又称: 维持保证金率 · MMR · maintenance margin
定义
维持保证金是持有合约仓位所需的最低保证金，当仓位的保证金余额（含未实现盈亏）跌到这个水平时，交易所会触发强制平仓。
维持保证金是怎么运作的
维持保证金 = 仓位价值 × 维持保证金率。维持保证金率通常远低于初始保证金率，比如 0.5% 或 1%，并且随仓位规模增大而提高。具体数值因交易所、币种和仓位档位而异，可以在合约的风险限额说明里查到。
开仓后，你的保证金余额会随着未实现盈亏变化。浮亏让余额不断下降，一旦低于维持保证金，就会被强平，也就是爆仓。强平判断一般使用标记价格，而不是最新成交价。
维持保证金的存在，是为了让交易所在你的保证金完全亏光之前有时间平掉仓位，避免出现穿仓。所以实际强平价总比“保证金亏光”的价格更接近你的开仓价。
举个例子
假设你用 20 倍杠杆逐仓开了价值 50,000 USDT 的 BTC 多单，保证金 2,500 USDT，维持保证金率 0.5%，即需要至少 250 USDT。当浮亏达到 2,500 − 250 = 2,250 USDT 时就会被强平，对应价格下跌约 4.5%，而不是 5%。这还没算手续费，实际可承受的跌幅会再小一点。
常见误区
- 以为保证金全部亏完才会强平，没算维持保证金。
- 不知道仓位越大维持保证金率越高，大仓位强平价比预想的更近。
- 用最新价而不是标记价格来估算离强平还有多远。
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常见问题
维持保证金率是多少？
因交易所、币种和仓位大小而不同，主流币小仓位常见在 0.4% 到 1% 左右，仓位越大越高，请查看交易所的风险限额表。
保证金低于维持保证金会马上爆仓吗？
一般会立刻触发强平流程。部分交易所会在接近时先发风险提醒，或者在全仓模式下先尝试部分减仓。