永续合约（Perpetual Futures）
又称: 永续 · 永续期货 · perp · perps
定义
永续合约是一种没有到期日的期货合约，可以无限期持有，通过多空双方定期互付资金费率，让合约价格始终贴近现货价格。
永续合约是怎么运作的
传统期货到期就要结算，永续合约取消了到期日，你可以一直持有仓位，只要保证金足够不被强平。为了防止合约价格长期偏离现货，交易所引入资金费率：合约价格高于指数价格时，通常是多头付给空头；低于时空头付给多头。
资金费率在多空用户之间直接互付，交易所一般不收取。结算周期常见为每 8 小时一次，但部分交易所或交易对使用 1、2 或 4 小时，具体以合约说明页面为准。只有在结算时刻持仓的人才会收付这笔费用。
永续合约的强平通常以标记价格判断，而不是最新成交价，以减少插针造成的误强平。BTC、ETH 永续是全球成交量最大的加密衍生品之一，Hyperliquid 等链上永续合约交易所也提供类似产品。
举个例子
假设 BTC 永续合约价格 60,300 USDT，指数价格 60,000，合约溢价约 0.5%，当期资金费率为 +0.01%，每 8 小时结算一次。你持有价值 10,000 USDT 的多单，每次结算需要支付 10,000 × 0.01% = 1 USDT，一天三次共 3 USDT，持有 30 天约 90 USDT。如果你持有的是空单，则会收到这笔费用。
常见误区
- 以为永续合约没有持仓成本，长期持有忽略了累积的资金费。
- 只看最新价判断离强平多远，忽略强平以标记价格为准。
- 默认所有交易对都是 8 小时结算，没查看具体合约的结算周期。
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nexu888打开 OKX常见问题
永续合约可以一直拿着吗？
可以，没有到期日。但需要持续支付或收取资金费，并且保证金不足时会被强平。
永续合约和交割合约哪个好？
各有用途。永续合约流动性通常更好、无需移仓，但有资金费；交割合约没有资金费，价格会包含基差，到期自动结算。