期货合约（Futures Contract）
又称: 合约 · 期货 · 合约交易 · futures
定义
期货合约是约定在未来以特定价格买入或卖出某种资产的标准化协议，在加密货币交易所中通常不交割实物币，而是用保证金结算盈亏。
期货合约是怎么运作的
币圈说的“合约”一般就是期货合约。你不需要真的持有 BTC，只要存入保证金，就能对 BTC 价格开多或开空：看涨开多，价格上涨赚钱；看跌开空，价格下跌赚钱。盈亏按合约价值和价格变动计算。
加密交易所最常见的两类是永续合约和交割合约：永续合约没有到期日，靠资金费率贴近现货价格；交割合约有固定到期日，到期按交割价格结算。按保证金币种又分为 U 本位（USDT 保证金）和币本位（以 BTC 等币作保证金）。
合约允许使用杠杆，同样的保证金可以控制更大的仓位，盈利和亏损都会被放大。当亏损让保证金低于维持保证金要求时，仓位会被强制平仓，也就是常说的爆仓。合约交易在部分国家和地区受限，交易所对不同地区用户开放的产品也不同。
举个例子
假设 BTC 价格 60,000 USDT，你开 0.1 BTC 的多单，合约价值 6,000 USDT，用 10 倍杠杆，需要约 600 USDT 保证金。价格涨到 63,000，盈利 0.1 × 3,000 = 300 USDT，相当于保证金的 50%。如果价格跌到 57,000，同样亏损 300 USDT，保证金只剩一半，继续下跌就会接近强平。
常见误区
- 以为合约和现货一样“拿着不卖就不会亏完”，忽略合约会被强平。
- 把杠杆倍数当成收益倍数，没计算同等幅度下跌时的亏损。
- 分不清永续合约和交割合约，持有交割合约到期被自动结算。
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合约和现货有什么区别？
现货是真正买入并持有币，最多亏到本金归零但不会被强平；合约是对价格涨跌的保证金交易，可以做空、可以加杠杆，亏损到一定程度会被强制平仓。
期货合约到期会怎样？
交割合约到期时按交易所规定的交割价格结算盈亏，加密交易所通常是现金结算。永续合约没有到期日。