封装代币（Wrapped Token）
又称: 包装代币 · Wrapped token · WBTC · WETH
定义
封装代币是把一种资产按 1:1 比例在另一条链或另一种标准下表示出来的代币，例如 WBTC 让比特币能在以太坊上使用，WETH 把 ETH 变成 ERC20 格式。
封装代币是怎么运作的
比特币本身不能在以太坊上运行。托管方收到真实 BTC 后，在以太坊上铸造等量的 WBTC，赎回时销毁 WBTC 并归还 BTC。这样 BTC 持有者就能把它用于以太坊上的 DEX 和借贷。
WETH 则是另一种情况：ETH 是以太坊的原生币，不完全符合 ERC20 标准，很多 DeFi 合约需要统一的代币接口，于是用合约把 ETH 1:1 封装成 WETH，随时可以无损换回。
封装代币的价值依赖于背后的储备和赎回机制。如果托管方出问题或跨链桥被攻击，封装代币可能与原资产脱锚。不同发行方的同类封装币是不同的代币，不能混为一谈。
举个例子
假设你有 0.5 BTC，想在以太坊借贷协议中作抵押。你通过支持的渠道把它换成 0.5 WBTC，以 BTC 价格 60,000 美元计算，价值 30,000 美元。之后若你想换回 BTC，需要通过赎回渠道销毁 0.5 WBTC，期间可能产生手续费和以太坊 Gas 费，到手会略少于 0.5 BTC。
常见误区
- 以为 WBTC 和 BTC 完全一样，忽略了托管方和合约风险。
- 把封装代币直接转到只支持原生资产的交易所地址。
- 看到名字相似的“W”开头代币就买入，没核对合约地址。
继续学习与实操
常见问题
WETH 和 ETH 有什么区别？
价值上 1:1，WETH 是以太坊上 ERC20 格式的 ETH，方便智能合约处理。你可以在钱包或 DEX 上随时互换，只需支付 Gas 费。
封装代币会脱锚吗？
有可能。如果托管储备不足、赎回暂停或跨链桥被攻击，封装代币的市场价格可能低于原资产。