以太坊现货 ETF 连续 9 天净流出：上周流出 5.42 亿美元，Solana ETF 连续流入纪录终结，比特币 ETF 一周流出约 6.8 亿美元（2026 年 10 月）

分基金看数字

下表的周度数据来自 The Block 基于 SoSoValue 数据的统计，我们又用 Farside Investors 的逐日表格做了核对。两家口径因四舍五入和基金延迟申报略有出入，括号里是 Farside 的数字。

三天贡献了大部分流出。10 月 6 日（周二）以太坊基金流出 2.019 亿美元，全部来自 ETHA，这一天恰好是 ETHA 1 合 3 反向拆股生效日。10 月 7 日（周三）比特币基金在 Farside 表格里流出 4.849 亿美元，其中 IBIT 流出 2.077 亿、富达 FBTC 流出 1.051 亿。10 月 8 日 FBTC 又流出 1.971 亿美元。10 月 9 日（周五）比特币基金转为小幅流入 2,110 万美元，以太坊基金则继续流出 5,610 万美元。

以太坊这一轮连续流出始于 9 月 29 日，比比特币 ETF 结束“九天 31 亿美元流入”早一天。连续九天流出，追平了 6 月 17 日至 30 日那一轮，并列历史第三长；纪录是 2026 年 5 月 11 日到 6 月 3 日的 17 天。一周之内，以太坊 ETF 净资产下降约 10%，至 157.1 亿美元；今年以来的净流入从一周前的 14.7 亿美元降到 9.318 亿美元。

价格和我们的合约数据说明了什么

ETH 价格也没能独善其身。币安现货上，ETH 在 10 月 5 日开盘 2,726.93 美元，10 月 9 日收于 2,487.70 美元，按我们的计算下跌约 8.8%；10 月 11 日在 2,505 美元附近。

NexuAlpha 自己的数据补上了衍生品这一面。币安 ETHUSDT 永续在 10 月 11 日 00:00 UTC 结算的资金费率是 −0.0118%，08:00 UTC 是 −0.0117%，而此前一周大多是小幅正值。资金费率为负，意味着空头向多头付费，通常说明看空仓位比较拥挤。币安 ETH 未平仓合约从 10 月 8 日约 61.7 亿美元降到 10 月 9 日的 57.8 亿美元，说明有一部分杠杆仓位是被平掉了，而不只是方向反转。到 10 月 11 日 12:43 UTC，币安实时费率回落到约 −0.0016%，OKX 则略为正值，压力在减弱而不是加剧。

对普通读者来说，可以这样理解：ETF 资金流反映的是节奏较慢的机构和投顾资金在做什么，资金费率反映的是杠杆交易者在做什么。这一周两者对以太坊给出了同一个方向，这种情况其实并不常见。

资金为什么离场

现有来源指向几个原因，没有哪一个是单独的导火索：

• 比特币在九月底的流入潮之后回落。 比特币 ETF 在九天里吸金 31 亿美元后掉头，而以太坊的流出早一天开始，更像是组合再平衡，而不是以太坊本身出了问题。
• ETHA 反向拆股。 该基金自 1 月 21 日以来最大的单日流出，正好落在拆股当天。拆股本身不改变持仓价值，但它是一次操作层面的事件，可能促使部分持有人（包括模型组合）重新调整仓位。数据显示的是时间上的重合，基金方并没有说拆股导致了赎回。
• 市场整体偏弱。 10 月 10 日比特币在 82,900 美元附近，10 月 9 日全市场还出现了超过 10 亿美元、以多头为主的爆仓，我们在今日爆仓报告里做过梳理。

接下来看什么

• 以太坊连续流出会不会达到两位数。 10 月 12 日（周一）的数据要么终结这一轮，要么让它成为历史第二长。
• Solana 基金的资金流。 就在两周前，Solana 产品还创下单周 1.882 亿美元的流入纪录。如果再出现一周流出，说明趋势是转向而不是暂停。
• 资金费率看板上的 ETH 费率。 如果 ETF 继续失血而资金费率转正，说明杠杆资金在逆着 ETF 抄底；如果两者都维持负值，说明压力是全面的。
• 10 月 14 日的美国通胀数据和 10 月 27–28 日的美联储议息会议，这个月股市和加密市场的风险偏好主要被它们左右。

怎么应对

ETF 资金流是慢信号，不是择时工具，以上任何数据都不能预测下一步走势。如果你围绕这些资金流交易 ETH 永续合约，比起预测，两个习惯更有用：隔夜持仓前先看资金费率——在每 8 小时 −0.012% 的情况下，空头付钱、多头收钱；同时把杠杆控制在 3%–5% 的波动不会触发强平的水平。手续费是你能控制的部分：在 OKX，普通账户 USDT 永续合约挂单 0.02%、吃单 0.05%，注册时填写邀请码 nexu888 可返还 40% 的交易手续费，按小时结算。其他平台的费率可以在 /rates 比较。

常见问题速答

以太坊 ETF 连续流出了多久？ 2026 年 9 月 29 日至 10 月 9 日，连续九个交易日，合计约 6.97 亿美元。

上周以太坊 ETF 流出多少？ 约 5.42 亿美元，是 1 月 23 日那一周以来最多的一次。

哪只基金流出最多？ 贝莱德的 ETHA，一周赎回 4.77 亿美元。

Solana ETF 也在流出吗？ 是的，流出 2,480 万美元，终结了连续 14 周的流入，其中 Bitwise 的 BSOL 约占 84%。

比特币 ETF 也是负的吗？ 是的，一周净流出约 6.8 亿美元，不过 10 月 9 日周五转为小幅流入。

数据局限

资金流数据来自 The Block 于 2026 年 10 月 10 日发布的 SoSoValue 数据分析，以及我们 10 月 11 日读取的 Farside Investors 表格，追踪机构可能因基金延迟申报而修正数字。价格、资金费率和未平仓合约是 10 月 11 日约 12:45 UTC 的币安和 NexuAlpha 数据，阅读时已经变化。文中列出的原因是来源能够支持的部分，基金管理人没有解释具体赎回原因。本文是市场信息，不是投资建议，也不是行情预测。合作链接可能为 NexuAlpha 带来交易所支付的佣金，不增加你的交易成本。