Pérdida impermanente
También llamado: impermanent loss · IL · pérdida temporal
Definición
La pérdida impermanente es la diferencia de valor entre tener tokens depositados en un pool de liquidez y haberlos guardado sin más, causada por un cambio en la relación de precios entre esos tokens.
Cómo funciona: Pérdida impermanente
Cuando el precio de un token del par sube o baja, los arbitrajistas reequilibran el pool y te dejan con más cantidad del token que bajó y menos del que subió. El valor total de tu posición queda por debajo de lo que valdría si hubieras mantenido los tokens fuera.
Se llama impermanente porque, si los precios vuelven a la relación inicial, la diferencia desaparece. Si retiras la liquidez con los precios cambiados, la pérdida se vuelve definitiva.
En un pool de producto constante, una variación de precio del doble produce una pérdida impermanente de alrededor del 5,7 %; una de cuatro veces, alrededor del 20 %. Las comisiones pueden compensarla o no. Los pools de stablecoins entre sí sufren muy poca, mientras que la liquidez concentrada puede ampliarla si el precio sale de tu rango.
Ejemplo
Depositas 1 ETH y 2.000 USDC con ETH a 2.000 USDC: 4.000 USDC en total. ETH sube a 8.000 USDC. Por el reequilibrio, tu parte del pool queda en unos 0,5 ETH y 4.000 USDC, que valen 8.000 USDC. Si hubieras guardado 1 ETH y 2.000 USDC, tendrías 10.000 USDC. La diferencia, 2.000 USDC, es una pérdida impermanente del 20 %. Para compensarla necesitarías haber cobrado más de 2.000 USDC en comisiones.
Errores comunes
- Pensar que la pérdida impermanente solo ocurre cuando el precio baja; también ocurre cuando sube.
- Comparar el resultado del pool con el capital inicial en dólares en lugar de con haber mantenido los tokens.
- Asumir que las comisiones siempre compensan la pérdida.
Aprende y practica
Preguntas frecuentes
¿La pérdida impermanente es una pérdida real?
Se convierte en real cuando retiras la liquidez con los precios cambiados. Si los precios vuelven a la relación inicial, desaparece.
¿Cómo reducir la pérdida impermanente?
Elegir pares con precios muy correlacionados, como dos stablecoins, y vigilar que las comisiones obtenidas compensen el riesgo.