Perda impermanente (impermanent loss)
Também chamado de: impermanent loss · IL · perda temporária
Definição
Perda impermanente é a diferença entre o valor que você teria simplesmente segurando dois tokens e o valor da sua posição em um pool de liquidez depois que o preço entre eles muda.
Como funciona: Perda impermanente
Em um pool de produto constante, quando um token sobe, os arbitradores compram esse token do pool até o preço se igualar ao mercado. O resultado é que você fica com menos do token que subiu e mais do que caiu. Comparado a só segurar, você sai perdendo.
A perda é chamada de impermanente porque, se o preço voltar exatamente ao ponto de entrada, ela desaparece. Mas se você retirar a liquidez com o preço diferente, a perda se torna real. Ela vale para alta e para baixa: o que importa é o quanto a relação de preço entre os dois tokens mudou.
Como referência de um pool 50/50 clássico, uma mudança de 2 vezes na relação de preço gera cerca de 5,7% de perda impermanente, e uma de 4 vezes, cerca de 20%. Em pools de liquidez concentrada, o efeito pode ser bem maior. Pares de stablecoins tendem a ter perda pequena, enquanto pares voláteis precisam de muitas taxas para compensar.
Exemplo
Você deposita 1 ETH e 2.000 USDC com o ETH a 2.000 USDC, total de 4.000 USDC. O ETH sobe para 4.000 USDC. Pela fórmula do pool, sua posição passa a ter cerca de 0,707 ETH e 2.828 USDC, total de aproximadamente 5.657 USDC. Se tivesse só segurado, teria 1 ETH a 4.000 mais 2.000 USDC, ou 6.000 USDC. A perda impermanente é de cerca de 343 USDC, 5,7%, antes de somar as taxas recebidas.
Erros comuns
- Achar que perda impermanente só acontece quando o preço cai.
- Comparar o resultado do pool com o valor depositado, e não com o valor de simplesmente segurar os tokens.
- Fornecer liquidez em pares muito voláteis atraído pelo APR, sem estimar a perda em um movimento forte.
Aprenda e pratique
Perguntas frequentes
A perda impermanente pode ser compensada pelas taxas?
Sim, se o volume de trocas for alto o suficiente. Muitas posições terminam com lucro em dólares mesmo com perda impermanente, mas com menos ganho do que teriam só segurando.
Pools de stablecoins têm perda impermanente?
Muito pouca enquanto as moedas mantêm a paridade. Se uma delas perder o lastro, o pool acumula essa moeda e a perda pode ser grande.