Stablecoin berjaminan kripto (crypto-backed stablecoin)
Disebut juga: crypto-backed stablecoin · stablecoin overcollateralized
Definisi
Stablecoin berjaminan kripto adalah stablecoin yang dicetak dengan mengunci aset kripto seperti ETH sebagai jaminan dengan nilai lebih besar daripada stablecoin yang diterbitkan.
Cara kerja Stablecoin berjaminan kripto
Berbeda dengan USDT atau USDC yang didukung kas dan surat utang di rekening penerbit, stablecoin jenis ini didukung aset kripto yang terkunci di smart contract. Contoh paling dikenal adalah DAI dari MakerDAO, yang kini juga punya versi baru bernama USDS di ekosistem Sky.
Karena harga kripto naik turun, sistemnya memakai overcollateralization: jaminan harus bernilai jauh di atas utang. Jika nilai jaminan turun mendekati batas minimum, posisi akan dilikuidasi otomatis. Jaminan dijual untuk menutup stablecoin yang dicetak, ditambah penalti.
Kelebihannya transparan, karena semua jaminan bisa dicek di blockchain. Kekurangannya, modal Anda kurang efisien, ada risiko bug smart contract, dan risiko likuidasi saat pasar jatuh cepat. Sebagian protokol juga menambahkan aset lain sebagai jaminan, sehingga profil risikonya perlu dicek satu per satu.
Contoh
Misalkan Anda mengunci 2 ETH dengan harga 3.000 USDT per ETH, jadi jaminan bernilai 6.000. Protokol mensyaratkan rasio jaminan minimal 150%. Anda mencetak 3.000 DAI, sehingga rasio Anda 200%. Jika ETH turun ke 2.250, jaminan tinggal 4.500 atau tepat 150%, dan posisi Anda berada di ambang likuidasi. Kalau ETH turun lebih jauh, sebagian jaminan dijual dan Anda terkena penalti. Untuk menghindarinya, Anda bisa menambah jaminan atau melunasi sebagian DAI sebelum harga mencapai batas itu.
Kesalahan umum
- Mencetak stablecoin sampai mepet batas minimum sehingga koreksi kecil sudah memicu likuidasi.
- Mengira stablecoin berjaminan kripto bebas risiko karena jaminannya lebih dari 100%.
- Tidak memantau harga jaminan saat pasar bergejolak di malam hari atau akhir pekan.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apakah DAI termasuk stablecoin berjaminan kripto?
Ya, DAI awalnya dijamin aset kripto seperti ETH. Kini jaminannya juga mencakup aset lain, termasuk stablecoin dan aset dunia nyata, sehingga komposisinya perlu dicek langsung di dasbor protokol.
Kenapa jaminannya harus lebih besar dari nilai stablecoin?
Karena harga kripto bisa turun tajam. Jaminan berlebih memberi ruang penyangga sebelum nilai jaminan jatuh di bawah nilai stablecoin yang beredar.