미결제약정(Open Interest)

미결제약정의 작동 방식

선물 계약은 롱 한 명과 숏 한 명이 짝을 이루므로 미결제약정은 롱 총량이자 숏 총량입니다. 새 롱과 새 숏이 만나면 늘어나고, 기존 롱과 숏이 함께 포지션을 닫으면 줄어듭니다.

거래량은 일정 기간 동안 몇 번 거래됐는지를, 미결제약정은 지금 열려 있는 포지션이 얼마나 되는지를 보여 줍니다. 가격이 오르면서 미결제약정도 늘면 새 자금이 들어와 추세를 받치는 것으로, 가격이 오르는데 미결제약정이 줄면 숏 포지션 정리가 상승을 이끈 것으로 해석하는 경우가 많습니다.

미결제약정이 짧은 기간에 크게 늘어 레버리지가 쌓이면 작은 가격 변동에도 대량 청산이 일어나기 쉽습니다. 거래소별 수치와 여러 거래소를 합친 수치를 함께 보면 시장 전체 상황을 파악하기 좋습니다.

자주 하는 실수

• 미결제약정 증가를 무조건 상승 신호로 해석하지만, 숏이 늘어나도 미결제약정은 똑같이 늘어납니다.
• 거래량과 미결제약정을 같은 지표로 생각합니다.
• 한 거래소의 수치만 보고 시장 전체의 레버리지 수준을 판단합니다.

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