포트폴리오 마진(Portfolio Margin)
다른 이름: portfolio margin · PM · 포트폴리오 증거금
정의
포트폴리오 마진은 개별 포지션이 아니라 계좌 전체 포지션의 순위험을 계산해 필요한 증거금을 정하는 방식으로, 서로 상쇄되는 포지션이 많을수록 증거금 부담이 줄어듭니다.
포트폴리오 마진의 작동 방식
일반 교차 마진은 각 포지션의 증거금을 단순히 더하지만, 포트폴리오 마진은 가격이 일정 범위로 움직였을 때 계좌 전체 손익이 어떻게 변하는지 시나리오로 계산합니다. 현물 BTC 보유와 BTC 선물 숏처럼 반대 방향 포지션은 위험이 상쇄된 만큼 증거금이 적게 잡힙니다.
옵션, 선물, 현물을 함께 운용하는 헤지 전략이나 차익거래에서 자본 효율이 크게 올라갑니다. 그래서 주로 일정 자산 규모 이상의 숙련 이용자나 기관에게 제공됩니다.
자본 효율이 높다는 것은 같은 자금으로 더 큰 포지션을 잡을 수 있다는 뜻이기도 합니다. 상관관계가 갑자기 깨지는 급변 구간에는 예상보다 증거금 요구가 빠르게 늘 수 있습니다. 가입 조건과 계산 방식은 거래소마다 다릅니다.
예시
1 BTC를 현물로 보유하고 BTC가 60,000 USDT일 때 무기한 선물 1 BTC 숏을 잡았다고 가정해 보겠습니다. 일반적인 방식이라면 숏 포지션에 따로 증거금이 필요해, 10배 기준 6,000 USDT를 묶어 둬야 합니다. 포트폴리오 마진에서는 BTC가 15% 오르거나 내리는 시나리오에서도 현물 이익과 선물 손실이 서로 상쇄되므로, 순위험이 작게 계산되어 필요한 증거금이 그보다 훨씬 적게 잡힐 수 있습니다.
자주 하는 실수
- 증거금이 줄어든 만큼 위험도 사라졌다고 생각해 포지션을 과도하게 키웁니다.
- 알트코인과 BTC처럼 상관관계가 높아 보이는 자산이 급변 시에도 함께 움직일 것이라 과신합니다.
- 거래소의 시나리오 계산 방식을 확인하지 않고 일반 교차 마진과 같다고 여깁니다.
배우고 실습하기
자주 묻는 질문
포트폴리오 마진은 누구에게 맞나요?
현물, 선물, 옵션을 함께 운용해 헤지나 차익거래를 하는 숙련 트레이더에게 적합합니다. 한 방향으로만 거래하는 초보자에게는 이점이 크지 않습니다.
교차 마진과 무엇이 다른가요?
교차 마진은 잔고를 공유하지만 포지션별 증거금을 단순 합산하고, 포트폴리오 마진은 포지션 간 상쇄 효과를 반영해 계좌 전체의 순위험으로 증거금을 계산합니다.