토큰 언락(Token Unlock)
다른 이름: 언락 · Token Unlock · 락업 해제
정의
토큰 언락은 팀, 투자자, 생태계 기금 등에게 배분된 뒤 잠겨 있던 토큰이 정해진 일정에 따라 풀려 거래 가능한 상태가 되는 것입니다.
토큰 언락의 작동 방식
많은 프로젝트는 출시 초기에 내부자 물량을 바로 팔지 못하도록 잠금(락업)을 겁니다. 일정 기간 전혀 풀리지 않는 기간을 클리프라고 하고, 그 뒤 매달 또는 매일 조금씩 풀리는 방식을 베스팅이라고 합니다.
언락이 되면 유통량이 늘어납니다. 받은 사람이 모두 파는 것은 아니지만, 초기 투자자처럼 낮은 가격에 받은 물량이 대량으로 풀리면 시장에 매도 압력이 될 수 있습니다. 그래서 언락 일정은 많은 트레이더가 미리 체크하는 이벤트입니다.
언락 규모는 절대 수량보다 현재 유통량 대비 비율과 하루 거래량 대비 규모로 보는 것이 좋습니다. 같은 1,000만 개라도 유통량이 10억 개인 토큰과 5,000만 개인 토큰에서는 의미가 전혀 다릅니다.
예시
현재 유통량이 2억 개인 토큰에서 다음 주 투자자 물량 3,000만 개가 한 번에 언락된다고 가정해 보겠습니다. 유통량 대비 15% 규모입니다. 토큰 가격이 0.5달러라면 언락 물량은 1,500만 달러어치인데, 이 토큰의 하루 거래량이 500만 달러라면 언락 물량이 하루 거래량의 3배에 달합니다. 이런 경우 시장이 흡수할 수 있을지 신중하게 봐야 합니다.
자주 하는 실수
- 언락이 있으면 반드시 가격이 떨어진다고 단정합니다.
- 언락 물량을 유통량이나 거래량과 비교하지 않고 숫자 크기만 봅니다.
- 클리프 종료일 같은 큰 일정을 놓치고 포지션을 크게 잡습니다.
배우고 실습하기
자주 묻는 질문
토큰 언락 일정은 어디서 보나요?
프로젝트의 공식 토큰 배분 문서와 언락 일정을 정리한 데이터 서비스에서 확인할 수 있습니다. 일정이 변경되는 경우도 있으니 공식 공지를 함께 확인하는 것이 좋습니다.
언락된 토큰은 모두 시장에 팔리나요?
그렇지 않습니다. 보유자가 계속 들고 있거나 스테이킹하는 경우도 많습니다. 다만 팔 수 있는 상태가 된다는 점에서 잠재적 공급 증가로 봅니다.