Formador de mercado (market maker)
Também chamado de: market maker · formador de mercado · MM
Definição
Um formador de mercado (market maker) é uma empresa ou trader que mantém ordens de compra e venda no livro o tempo todo, oferecendo liquidez e lucrando principalmente com o spread.
Como funciona: Formador de mercado
O market maker coloca uma ordem de compra um pouco abaixo do preço e uma de venda um pouco acima. Quando os dois lados são executados, ele ganha a diferença. Para isso, usa algoritmos que ajustam as ordens em milissegundos conforme o mercado se move e controla o risco de ficar com estoque demais de um lado.
Sem formadores de mercado, os livros seriam rasos, os spreads largos e o slippage alto. Por isso corretoras costumam oferecer taxas maker menores ou até rebates para quem fornece liquidez de forma constante. Projetos de tokens também contratam market makers para garantir liquidez no lançamento.
No DeFi, o papel de market maker é feito por um AMM (formador de mercado automatizado): em vez de ordens no livro, a liquidez fica em um pool e uma fórmula define o preço. Quem deposita no pool atua como formador de mercado e recebe parte das taxas.
Exemplo
Suponha que ETH esteja em 3.000 USDT. Um market maker coloca compra a 2.999 e venda a 3.001, 5 ETH de cada lado. Se as duas ordens forem executadas, ele compra por 14.995 USDT e vende por 15.005 USDT, ganhando 10 USDT antes das taxas. Se em vez disso o preço cair para 2.950 depois da compra, ele fica com 5 ETH desvalorizados, por isso precisa gerenciar o estoque com cuidado.
Erros comuns
- Achar que todo market maker manipula o preço, quando a função principal é fornecer liquidez.
- Supor que um token recém-lançado sempre terá liquidez, sem saber se há formador de mercado ativo.
- Confundir ser maker em uma ordem isolada com atuar como formador de mercado profissional.
Perguntas frequentes
Como um market maker ganha dinheiro?
Principalmente com o spread entre compra e venda e com rebates ou taxas reduzidas oferecidos pelas corretoras. O risco dele é ficar com estoque quando o preço se move forte.
Qualquer pessoa pode ser market maker?
Qualquer um pode colocar ordens limitadas no livro, mas atuar como formador de mercado profissional exige capital, tecnologia e controle de risco. Em pools de liquidez DeFi, qualquer pessoa pode fornecer liquidez.