HYPE 现货 ETF 单日净流出 796 万美元，其中 Bitwise 的 BHYP 流出 705 万美元

钱从哪只基金流出

PANews 报道的总额同样是 795.98 万美元。两家媒体都引用 SoSoValue，来源相同，我们只算作一个数据源。SoSoValue 页面对我们的请求返回 HTTP 403，Farside 的 HYPE 页面也是如此。

两只基金相加是 795.99 万美元，与总额只差四舍五入，可以推断当天其他 HYPE 基金没有明显流量。报道同时留下了约 1.456 亿美元累计净流入（2.87 亿 − 1.14 亿 − 2,741.28 万），归属报道没有点名的基金。

从累计数看，资金仍是净流入。算上这一天，累计净流入 2.87 亿美元，总资产净值 3.74 亿美元。

796 万美元算多大

放到 Hyperliquid 自己的 HYPE 永续合约旁边比，这笔流出很小。

未平仓金额是我们算的：22,417,098 枚 × 标记价格 79.15 美元。

再看各平台的成交。Hyperliquid 永续 24 小时成交 2.773 亿美元，OKX 的 HYPE 永续约 1.409 亿美元（1,778,952 枚 × 79.23 美元），币安 HYPEUSDT 现货 4,490 万美元，Bitget 永续 4,210 万美元，都取自同一轮快照的公开接口。Bitget 的未平仓量是 2,555,326 枚。按 11 月 6 日收盘价 78.49 美元换算，这次 ETF 流出约合 101,400 枚 HYPE，不到 Hyperliquid 永续 24 小时成交量 354 万枚的 3%。这个换算是我们做的，报道里没有基金实际的代币变动。

和本周早些时候相比，规模确实变大了。我们 11 月 3 日的报道显示，11 月 2 日 HYPE 类基金流出约 286 万美元，11 月 6 日约为当时的 2.8 倍。

推广Bitget

合作返佣比例60%最高

核对地区资格与账户条款

→注册时请填写邀请码: nexu888

前往 Bitget 官方注册 →邀请码nexu888已复制

推广Hyperliquid

合作返佣比例30%最高

核对地区资格与账户条款

✓注册链接已自动带入邀请码: NEXU888

前往 Hyperliquid 官方注册 →邀请码NEXU888已复制

同一天 Solana 基金流出的金额更大，比例却接近。Odaily 的 SOL 报道写的是流出 2,507.60 万美元、资产净值 13.08 亿美元，比例 1.92%，说明这次流出不只发生在 HYPE 上。同一组数据里 ZEC 基金净流入 177.18 万美元，所以各类山寨币 ETF 的方向也不一致。

21Shares 的 THYP 页面可以做基金层面的核对。截至 11 月 6 日，单位净值 45.35 美元，流通份额 1,200,000 份，资产 5,442 万美元，管理费 0.30%。按这个净值算，90.7 万美元约合 2 万份。Bitwise 的基金页我们没能打开，试过的地址都返回 404。

流出前后 HYPE 的走势

Hyperliquid 公开接口的日线（UTC）显示，抛压最重的一天其实在前一天。

11 月 6 日的 ETF 流量，可能反映的是持有人在 11 月 5 日下跌之后做的决定，美股交易时段也和 UTC 日线对不齐。报道没有说明持有人为什么卖，我们也没有按投资者划分的赎回数据，任何原因都只能是猜测。

到新加坡时间 11 月 7 日 12:43 前后，HYPE 标记价格为 79.15 美元，一天前是 77.90 美元，仍比 10 月 31 日 89.97 美元的开盘价低约 12%。

本周 HYPE 的其他供给消息

另外三件事比 ETF 流量更大，或者更容易度量，值得分开看。

先看团队。PANews 引述链上分析师余烬报道，HyperLabs 把从质押中赎回的 179,706 枚 HYPE（约 1,449 万美元）分配到 6 个团队成员钱包，约为这次 ETF 流出的 1.8 倍。转到团队钱包不等于卖出，报道也没有显示卖出。

回购方向相反。Odaily 引述 Onchain Lens 报道，Hyperliquid 在 24 小时内回购并销毁 21,040 枚 HYPE，均价 77.93 美元，价值约 164 万美元。照这个速度，这次 ETF 流出约等于五天的销毁量。

再看最大的一类持有人。PANews 整理的 Hyperliquid Strategies（PURR）8-K 文件显示，9 月 30 日它持有 3,850 万枚 HYPE，约占公司披露的 2.38 亿枚流通量的 16%。ETF 的 3.74 亿美元按现价约合 470 万枚，约占流通量 2%，和 SoSoValue 给出的 2.00% 比例吻合。Decrypt 另外报道，PURR 的一家子公司已申请成为美国期货佣金商，目前等待监管批准。

资金费率显示了什么

资金费率能实时反映交易者是否挤在同一边。如果 ETF 流出吓到了合约交易者，费率可能转负。这轮快照里并没有。

费率取自各平台公开接口，一天内会变化，所以 24 小时成本只是按一次读数做的算术。费率为正时，多头付给空头。我们的资金费率看板持续跟踪各平台数据。

交易 HYPE 前要核对什么

1. 看基金拆分。一天的流出有 88.6% 来自一只基金，可能只是一个持有人或一家配置机构的动作，只看总额是看不出来的。
2. 比较你实际使用平台的资金费率。上表里 OKX 和另外两家差了将近一倍。
3. 按近期波动设止损。11 月 5 日那根日线从 84.85 美元跌到 76.15 美元，振幅约为当日高点的 10%。
4. 币放在币安的话，先确认提现通道。我们的提现状态核对把 HYPE 列在需要核实的资产里。

如果你确实要交易永续合约，手续费是你能控制的成本。Bitget 有 HYPEUSDT 永续合约，邀请码 nexu888 返还 60% 手续费：1 万美元成交 × 0.06% 吃单费 = 6 美元，6 美元 × 60% = 返还 3.60 美元，按我们的数据每日结算。这是单边成交的算法。想在链上交易，Hyperliquid 可填邀请码 NEXU888，我们的数据显示吃单费为 0.045%。

常见问题

HYPE 下跌是 ETF 流出造成的吗？

时间线不支持这个说法。最大的跌幅 8.58% 出现在 11 月 5 日的 UTC 日线，11 月 6 日那根日线反而上涨 2.47%。

哪只 HYPE ETF 流出最多？

Bitwise 的 BHYP，占 796 万美元总额中的 705 万美元，数据来自 Odaily 引述的 SoSoValue。

ETF 净流出是否意味着 HYPE 在市场上被卖出？

现有证据说明不了这一点。报道只给了美元流量，我们没有看到赎回如何结算，也不知道基金是否卖出了代币。

我们没能确认的内容

SoSoValue、Farside 和 Bitwise 基金页我们都没能打开，所以流量数字来自同一家数据商、由两家媒体转述。报道没有说明赎回的原因，也没有点名持有另外 1.456 亿美元累计净流入的基金。