Strive CEO 发出 43,124 枚 BTC 持仓图，报道中的 80,526 美元均价其实只是最后 124 枚的买入价：SEC 文件指向约 87,750 美元

各方到底说了什么

PANews 转述图上数字时没有写 80,526 美元，还引用了 Cole 此前的一句话：“比特币就是 Strive 的基准回报率。”说白了，Strive 拿比特币当自己要跑赢的标尺。在第三季度业绩稿里，Cole 也说，他认为公司为普通股股东创造长期超越比特币回报的条件从未这样好。

80,526 美元从哪来

Strive 每周提交一次更新，每份都写明当期买入均价，已含费用。

这些数字来自 10 月 5 日、10 月 13 日、10 月 19 日和 10 月 26 日的文件，以及 11 月 2 日那份。表里之前每一周的均价都高于 80,526 美元，光看这张表就知道它不可能是整体均价。

87,750 美元是怎么算出来的

9 月 30 日的 10-Q 显示，公司持有约 28,000 枚 BTC，总成本 25.248 亿美元，加权均价 90,170 美元。业绩稿说 10 月 1 日至 30 日又买了 15,124 枚。我们用上表的周均价给这些币定价：

• 10 月 1 日、2 日的 1,462 枚，按 84,422 美元算，为 1.234 亿美元。这是假设，因为那周的均价也包含 9 月的买入。
• 3,311 枚 × 84,500 美元 = 2.798 亿美元
• 4,045 枚 × 82,803 美元 = 3.349 亿美元
• 6,182 枚 × 82,732 美元 = 5.114 亿美元
• 124 枚 × 80,526 美元 = 1,000 万美元

合计 25.248 亿 + 12.596 亿 = 37.844 亿美元，除以 43,124 枚，约为 87,756 美元。按 75,950 美元计算，持仓市值 32.753 亿美元，账面差额约 5.09 亿美元。这是我们根据 Strive 申报的成本做的计算，Strive 自己没有公布过这个数字。

差额主要来自早期的币：5.09 亿美元里约 3.98 亿来自 9 月 30 日已持有的 28,000 枚，算法是（90,170 - 75,950）× 28,000。2025 年底，它的成本还是每枚 113,153 美元，2026 年以更低价格买入才把均价拉了下来。

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上一次发图，后面跟的是一笔小单

这种事上周刚发生过。我们报道过 Cole 11 月 1 日的那张图，8-K 第二天就来了，SEC 接收时间戳是新加坡时间 20:49，内容是买入 124 枚，约 1,000 万美元，是上表最小的一周。再往前一周是 6,182 枚。发图只说明可能要有文件，并不说明规模。

最近三份周度更新都在周一提交，时间分别是新加坡时间 19:59、19:59 和 20:49。如果规律不变，下一份大约在 11 月 9 日这个时段出现。这只是我们观察到的规律，Strive 并没有承诺日期。

截至 10 月 30 日，Strive 有 4.904 亿美元现金和 5,010 万美元 Strategy 的 STRC 优先股。全部现金按 75,950 美元买币，约能买 6,457 枚。这只是算术上限，不是预测，现金还有别的用途。光是 SATA 优先股 11 月每股分红 1.0849 美元，14,030,176 股就要约 1,520 万美元。

Strive 10 月的钱从哪来

按上面的算法，10 月买入的 15,124 枚花了约 12.6 亿美元，资金来自新发证券。10 月 12 日和 13 日的认股权证行权预计带来 3.692 亿美元，10 月 20 日完成的 SATS 优先股发行净筹约 6.09 亿美元。A 类普通股从 10 月 9 日的 101,169,907 股增至 10 月 30 日的 118,117,620 股。所以下一笔买入多大，部分取决于当周卖了多少证券，文件里股数和比特币总量就列在一起。

Saylor 同晚也发了图，Strategy 的情况不同

Michael Saylor 比 Cole 早 46 分钟，在新加坡时间 21:00 发了“Connecting the dots.”，图也类似。PANews 提到，Strategy 通常在这类帖子后一天公布买入数据。ChainCatcher 的说法相同，也只说是可能的信号。

那张图来自一个追踪网站，显示平均成本 75,446 美元。Strategy 11 月 2 日的 8-K 写的是 849,327 枚 BTC、均价 75,451 美元，我们用申报数字。它的总成本是 640.8 亿美元，按 75,950 美元算，市价只比均价高 0.66%，账面盈利约 4.24 亿美元。

Strategy 那周的钱大部分没买币。同一份文件显示，它花 2.082 亿美元回购 STRC 优先股，买币只花了 6,550 万美元，我们 11 月 2 日报道过。

这些买盘和市场比有多大

文件报告的是已经完成的买入，看到文件时，市场影响已经发生过了。比较一下规模：Strive 那 124 枚约 1,000 万美元。截至 00:50（SGT）的 24 小时内，BTC/USDT 交易额在币安约 3.747 亿美元，OKX 约 1.299 亿美元，Bitget 约 5,540 万美元，这段时间大部分是周日。6,182 枚那一周有 5.114 亿美元，分摊在几天里，仍比其中任何一天的单家交易额都大。Strive 也可能在场外成交，文件没有说明在哪里买的。

周一的文件看哪几行

Strive 的更新里最要紧的是三行：买入 BTC 数量、均价和周末现金。买得少、现金仍在 4.9 亿美元附近，说明公司还在留着储备。买得多、现金下降，说明它在动用储备。买得多、股数同时增加，说明钱来自卖股票。Strategy 那边，比较花在比特币和花在 STRC 上的金额。

去交易所看什么

下面的数字取自 11 月 9 日 00:50（SGT）前后的交易所公开数据。

三家的资金费率都接近零，多头持仓几乎不用付钱。根据文件操作前，先到资金费率页看实时数字；如果带杠杆过周一，再看一眼最近的爆仓数据。

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常见问题

Strive 这周又买币了吗？

11 月 2 日至 8 日目前还没有文件。Cole 的帖子没有给出数量和日期。

Strive 的比特币赚钱了吗？

按我们估算没有。成本约 87,750 美元，市价 75,950 美元，账面差额约 5.09 亿美元。

为什么报道的均价不一样？

80,526 美元是 11 月 2 日 8-K 里一周 124 枚的均价，被当成了整体持仓的均价来报道。

我们无法确认的内容

两家公司本周的买入数量和日期都还没有。Odaily 和 ChainCatcher 没有说明成本数字的出处。87,750 美元假设 10 月 1 日、2 日的币按当周均价计算，Strive 自己公布的均价可能用不同口径。ASST 和 MSTR 的股价我们没有读到，数据源拒绝了请求，币安的 MSTR 永续也没有查。