TVL (total value locked)
Disebut juga: total value locked · nilai total terkunci · TVL
Definisi
TVL adalah total nilai aset kripto yang disetor ke sebuah protokol DeFi atau blockchain, dihitung dalam dolar AS, dan sering dipakai sebagai ukuran kasar seberapa besar sebuah protokol dipakai.
Cara kerja TVL
TVL menjumlahkan semua token yang berada di smart contract protokol, seperti dana di liquidity pool, jaminan di protokol lending, atau koin di liquid staking, lalu mengalikannya dengan harga pasar. Situs agregator data DeFi menampilkan TVL per protokol dan per jaringan.
TVL berguna untuk membandingkan ukuran, tetapi punya kelemahan. Karena dihitung dalam dolar, TVL ikut naik turun mengikuti harga token meski tidak ada setoran atau penarikan. Aset yang sama juga bisa terhitung dua kali, misalnya ETH yang di-stake menjadi stETH lalu disetor lagi ke protokol lending.
Untuk menilai protokol, lihat TVL bersama data lain: volume, pendapatan fee, jumlah pengguna, dan seberapa besar TVL ditopang insentif sementara. TVL yang melonjak karena program reward bisa cepat turun saat reward berhenti.
Contoh
Misalnya sebuah protokol menampung 50.000 ETH saat harga ETH 3.000 USD, sehingga TVL-nya 150 juta USD. Seminggu kemudian harga ETH turun 20% menjadi 2.400 USD. Tanpa satu pun pengguna menarik dana, TVL turun menjadi 120 juta USD. Sebaliknya, jika TVL turun dari 150 juta menjadi 120 juta USD padahal harga ETH tetap, berarti sekitar 10.000 ETH benar-benar ditarik keluar.
Kesalahan umum
- Menganggap TVL besar berarti protokol pasti aman dari peretasan.
- Membaca kenaikan TVL sebagai dana baru masuk padahal hanya karena harga token naik.
- Membandingkan TVL antar situs data tanpa sadar metode perhitungannya berbeda.
Belajar dan praktik
Pertanyaan umum
Apakah TVL tinggi berarti protokol bagus?
Tidak selalu. TVL menunjukkan ukuran, bukan keamanan atau keberlanjutan. Periksa juga pendapatan, audit, dan apakah TVL ditopang insentif sementara.
Apa beda TVL dan kapitalisasi pasar?
Kapitalisasi pasar adalah nilai semua token proyek di pasar. TVL adalah nilai aset yang disetor pengguna ke dalam protokol.