TVL(총 예치 자산)
다른 이름: TVL · 총 예치액 · 총 락업 가치 · total value locked
정의
TVL(총 예치 자산)은 특정 디파이 프로토콜이나 블록체인의 스마트 컨트랙트에 예치된 자산을 현재 가격으로 환산한 총액입니다.
TVL의 작동 방식
대출 프로토콜의 예치금, DEX 유동성 풀의 자산, 스테이킹된 코인 등을 모두 더해 달러 기준으로 표시합니다. 디파이라마(DefiLlama) 같은 집계 사이트에서 프로토콜별, 체인별 TVL을 비교할 수 있습니다.
TVL은 사용자들이 얼마나 많은 자금을 맡기고 있는지 보여 주는 규모 지표입니다. 일반적으로 TVL이 크면 유동성이 풍부하고, 오래 유지됐다면 어느 정도 신뢰가 쌓였다고 볼 수 있습니다.
하지만 한계가 큽니다. 예치된 코인 가격이 오르면 자금 유입이 없어도 TVL이 늘고, 같은 자산이 여러 프로토콜을 거치며 중복 집계되기도 합니다. 보상 토큰으로 일시적으로 끌어온 자금은 보상이 끝나면 빠르게 빠질 수 있습니다.
예시
어떤 대출 프로토콜에 10,000 ETH와 2,000만 USDC가 예치돼 있고 ETH 가격이 3,000 USDC라고 가정합니다. TVL은 3,000만 더하기 2,000만으로 5,000만 USDC입니다. 다음 주 아무도 출금하지 않았는데 ETH가 2,400 USDC로 20% 떨어지면 TVL은 2,400만 더하기 2,000만으로 4,400만 USDC가 되어 12% 감소합니다. TVL 감소가 자금 이탈인지 가격 하락인지 구분해서 봐야 하는 이유입니다.
자주 하는 실수
- TVL이 크면 그 프로토콜이 해킹될 일이 없다고 생각합니다.
- TVL 증가를 무조건 신규 자금 유입으로 해석합니다.
- TVL과 시가총액을 같은 개념으로 혼동합니다.
배우고 실습하기
자주 묻는 질문
TVL이 높으면 좋은 프로젝트인가요?
사용 규모가 크다는 신호이지만 안전성이나 수익성을 보장하지는 않습니다. 감사 이력, 수익 구조, 자금 구성도 함께 봐야 합니다.
TVL과 시가총액은 어떻게 다른가요?
시가총액은 토큰 가격에 유통량을 곱한 값이고, TVL은 프로토콜에 맡겨진 자산의 총액입니다. 시가총액을 TVL로 나눈 비율을 평가 지표로 보기도 합니다.