Ký quỹ danh mục (Portfolio margin)
Còn gọi là: portfolio margin · PM · ký quỹ theo danh mục
Định nghĩa
Ký quỹ danh mục là chế độ tính ký quỹ dựa trên rủi ro tổng thể của cả danh mục, cho phép các vị thế phòng hộ lẫn nhau được giảm yêu cầu ký quỹ.
Ký quỹ danh mục hoạt động thế nào
Thay vì tính ký quỹ riêng cho từng vị thế, sàn mô phỏng nhiều kịch bản giá và biến động, rồi đặt yêu cầu ký quỹ theo mức lỗ lớn nhất của cả danh mục. Nếu bạn long spot BTC và short hợp đồng BTC cùng lượng, rủi ro ròng gần bằng 0 nên yêu cầu ký quỹ thấp hơn nhiều.
Chế độ này phổ biến với người giao dịch chuyên nghiệp dùng kết hợp spot, futures và quyền chọn. Nhiều sàn chỉ mở ký quỹ danh mục cho tài khoản có số dư hoặc cấp độ nhất định.
Lợi ích về vốn đi kèm rủi ro: hiệu quả vốn cao khiến dễ dùng đòn bẩy lớn hơn, và nếu mối tương quan giữa các vị thế bị phá vỡ, yêu cầu ký quỹ có thể tăng đột ngột.
Ví dụ
Giả sử bạn giữ 2 BTC spot và short 2 BTC perpetual, khi BTC ở 50.000 USDT. Nếu tính riêng, vị thế short 100.000 USDT với đòn bẩy 10x cần 10.000 USDT ký quỹ. Với ký quỹ danh mục, sàn thấy lãi lỗ hai vị thế gần như bù trừ, nên chỉ yêu cầu ký quỹ cho rủi ro còn lại, ví dụ vài nghìn USDT. Phần vốn được giải phóng có thể dùng việc khác, nhưng cũng dễ bị dùng để tăng đòn bẩy.
Lỗi thường gặp
- Bật ký quỹ danh mục mà không hiểu sàn mô phỏng kịch bản rủi ro thế nào.
- Dùng phần ký quỹ được giải phóng để mở thêm vị thế không phòng hộ.
- Cho rằng hai tài sản tương quan cao sẽ luôn bù trừ nhau.
Học và thực hành
Câu hỏi thường gặp
Portfolio margin khác cross margin thế nào?
Cross margin dùng chung số dư nhưng vẫn tính ký quỹ từng vị thế. Portfolio margin tính theo rủi ro ròng của cả danh mục nên vị thế phòng hộ cần ít ký quỹ hơn.
Ai nên dùng ký quỹ danh mục?
Chủ yếu là người giao dịch có kinh nghiệm, dùng nhiều vị thế phòng hộ và theo dõi rủi ro thường xuyên.