代币化国债、股票等现实世界资产研究：结构、准入规则与收益背后的风险。
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国际货币基金组织（IMF）在 2026 年 10 月的《全球金融稳定报告》中，研究了交易最活跃的五只代币化美股产品，发现超过一半的成交发生在美股常规交易时段之外，约 80% 的单笔成交不足一股。同时，这些产品的波动约为对应正股的 1.5 倍，流动性也明显更差，去中心化交易所上尤其如此。对普通投资者来说，代币化美股确实提供了周末交易和碎股买入，但代价是更大的价格摆动和更薄的盘口；你到底持有什么权利，还要看产品的法律结构。
2026 年 10 月 8 日，纽交所上市公司 Securitize（代码 SECZ）推出 Securitize Stocks：在 Solana 上发行、对应 12 只美国大盘股（包括苹果、英伟达、特斯拉和微软）的代币，面向美国、欧盟及其他获准地区的合格投资者。 每枚代币都由一股真实股票 1:1 支持，法律上属于美国《统一商法典》第 8 条下的“证券权益”（security entitlement），持有人可以获得分红，如果该类股票有投票权，也可以投票。
OKX 统一代币化股票（Unified Tokenized Stocks）是一类现货资产，命名方式是在美股代码前加一个“X”，按“股”为单位提供美股或 ETF 的价格敞口，以 USDT 计价，全天候交易。 它基于 Payward 的 xStocks 框架，可以作为 xStocks 提取到 Solana 或 X Layer 网络，分红会以份额余额小幅增加的方式发到你的账户。 但它不让你成为股东，没有投票权，也不能向美国人士发售。
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