PancakeSwap“The Flip”提案投票：LP 手续费分成提到 88%、CAKE 排放砍掉 69%，但早期投票大比例反对

The Flip 具体改什么

提案由 PancakeSwap 核心团队“The Kitchen”发布在协议的官方 Snapshot 治理空间（cakevote.eth）上，覆盖 PancakeSwap 支持的全部 11 条链上的每一个 v3 费率档和每一个 Infinity 池：BNB Chain、以太坊、Arbitrum、Base、Solana、Robinhood、Monad、Arc、zkSync、Linea 和 opBNB。老的 v2 池子不受影响，因为 v2 的费率写死在合约里。

剩下 12% 的协议费进入金库，其中非稳定币部分仍会用于回购 CAKE。已有的 Infinity 池有一个细节：它们的 LP 费率在建池时就固定了，所以这次调整的效果是总手续费下降。提案自己举的例子是一个 1% 费率的池子，改后约为 0.76%，其中 0.67% 给 LP，约 0.091% 给协议。

换算成钱是多少

提案按 2025 年的交易量估算，全部落地后 v3 和 Infinity 的 LP 每年大约多赚 6,200 万美元。一个池子每产生 1,000 美元手续费，v3 0.05% 池的 LP 能拿到的从 660 美元变成 880 美元，增加约 33%。Solana 上的 LP 现在已经拿 84%，提升很小：每 1,000 美元多 40 美元，约 5%。

对 CAKE 持有者来说，更大的变化在供应端。排放分两步下降：

1. 第一步： 提案通过后两周内、2026 年 11 月开始，每周切换一条链，大约三个月完成，日排放从 22,500 枚降到 11,000 枚。
2. 第二步： 大约 12 个月后，当 CAKE 达到 Tokenomics 3.0 设定的总量减少 20% 目标时，最后几条链完成切换，日排放定在 7,000 枚。

最终状态下每天少铸造 15,500 枚 CAKE，一年约 570 万枚。剩下每天 7,000 枚进入名为“the Pantry”的生态增长基金，用于营销、合作和新池子的流动性启动。提案称 CAKE 总量已经从 2025 年 4 月的 372,837,045 枚降到现在的 329,915,408 枚，减少 11.5%，2030 年的目标约为 2.98 亿枚。切换顺序从对 CAKE 销毁贡献最小的链开始，贡献最大的链维持现有销毁速度，直到最后一步。

流动性已经提前动了

投票还没开始，市场就先有了反应。Cointelegraph 引用 DefiLlama 数据称，PancakeSwap 的总锁仓量（TVL）一周内增长近 19%，从 10 月 14 日的约 20.2 亿美元升到 10 月 21 日的 24 亿美元；我们在 10 月 21 日 16:50（UTC）查询 DefiLlama 公开接口，得到的数字是 24.08 亿美元。增长主要来自 v3 池，v3 的 TVL 从 3.36 亿美元翻倍多到约 7.39 亿美元。过去七天，PancakeSwap 处理了 BNB Chain 上约 46.7 亿美元的 DEX 交易量，约占全链的 71%。

CAKE 价格本身变化不大：16:50（UTC）币安和 Bitget 上都报 2.264 美元，当日涨约 2%。这次的变化首先是流动性的故事，其次才是代币的故事。

为什么早期投票结果值得关注

Snapshot 投票按投票权重计算，不按钱包数量计算。我们查看时共有 15 个地址投票，最大的一个地址就投了约 76.56 万张反对票，第二大的投了约 13 万张反对票，最大的一笔赞成票约 2.09 万张。离结束还有三天，少数大户仍可能让结果反转，但按现在的数字，如果此刻结束，提案将被否决。提案没有说明被否决之后怎么办，假设一定会有修改版重新提交只是猜测。

做 LP 或持有 CAKE 的人现在该怎么做

• 已经在 v3 或 Infinity 做 LP 的： 先不用动。如果提案通过，随着各条链切换，更高的分成会自动适用于现有仓位，不需要领取、质押或锁仓。任何让你为了 The Flip“迁移”仓位的网站都要提高警惕。
• 看到 TVL 上涨想追进去的： 更高的分成还没生效，而且要按链分批、用好几个月才落地。今天开的仓位拿的是今天的分成比例。
• 持有 CAKE 的： 这次投票决定的是新 CAKE 铸造的速度。请以官方 Snapshot 页面和 pancakeswap.finance/voting 上的结果为准，不要看社交媒体上的转述。
• 普通交易者： 交易手续费不变。提案的逻辑是，池子更深之后，价格冲击和三明治攻击会逐渐减少。

PancakeSwap 还在 BNB Chain 上支持币安的代币化美股（bStocks），它的流动性对链上买卖美股代币同样重要；我们的美股代币化专题整理了这些代币在哪里交易。

怎么操作

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常见问题速答

PancakeSwap 的 The Flip 是什么？ 一项治理提案：把 v3 和 Infinity 池的 LP 手续费分成提高到 88%，并分两步把 CAKE 日排放从 22,500 枚降到 7,000 枚。

投票什么时候结束？ 2026 年 10 月 24 日 08:07（UTC），即新加坡时间 16:07，在 PancakeSwap 的 Snapshot 空间 cakevote.eth 进行。

交易者的手续费会涨吗？ 不会。费率档位不变；已有的 Infinity 池因为协议抽成减少，总手续费反而会下降。

v2 会变吗？ 不会。v2 的费率写死在合约里，仍是 CAKE 的主要销毁来源，把 23% 的交易手续费用于销毁。

提案会通过吗？ 从早期数字看不乐观：10 月 21 日 16:50（UTC）约 94.09 万票反对、2.22 万票赞成，投票还剩三天。

通过的话什么时候开始？ 2026 年 11 月，提案通过后两周内启动，每周切换一条链。