流动性（Liquidity）
又称: 市场流动性 · 深度 · liquidity
定义
流动性是指一个资产能否在不明显推动价格的情况下快速买入或卖出，流动性越好，买卖价差越窄、大额成交的滑点越小。
流动性是怎么运作的
在交易所里，流动性主要体现在订单簿上：买卖价差（买一和卖一之间的距离）有多窄，以及每个价位挂了多少数量，也就是常说的“深度”。BTC、ETH 等主流币在大型交易所的深度很厚，几十万 USDT 的单子也很难把价格推动太多；小市值币可能挂单稀少，几万 USDT 就能吃穿好几档价格。
流动性差会带来三个实际问题：市价单滑点大，止损单在急跌时可能远低于触发价成交，想卖的时候找不到足够的买家。在去中心化交易所，流动性来自流动性池里锁定的资金，池子越大，同等金额交易造成的价格冲击越小。
同一个币在不同交易所、不同交易对上的流动性可能差很多，大额交易前先看订单簿深度，比只看价格更重要。
举个例子
假设你想市价买入 50,000 USDT 的某个小币。订单簿卖方：1.000 USDT 挂了价值 10,000 USDT，1.010 挂了 15,000 USDT，1.030 挂了 25,000 USDT。你的单会依次吃掉这三档，大约买到 49,123 个币，平均成交价约 1.018 USDT，比看到的 1.000 高出约 1.8%。同样 50,000 USDT 买 BTC，在深度好的交易所几乎感觉不到价格变化。
常见误区
- 只看 K 线上的价格，不看订单簿深度，就对小币下大额市价单。
- 把交易所展示的高成交量当作流动性好，忽略刷量可能让成交量虚高。
- 在深度很薄的币上设置止损，以为一定会按止损价成交。
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常见问题
流动性好意味着什么？
意味着买卖价差窄、每个价位挂单多，你能以接近当前价格的价格快速买卖较大数量，滑点小。
怎么判断一个币的流动性？
看订单簿的买卖价差和上下各档的挂单量，也可以看在多个主流交易所是否都有活跃交易对。只看 24 小时成交量容易被刷量误导。