Títulos do Tesouro tokenizados
Também chamado de: Treasuries tokenizados · títulos do Tesouro tokenizados · tokenized treasuries · T-bills tokenizados
Definição
Títulos do Tesouro tokenizados são tokens que representam cotas de fundos ou carteiras de títulos públicos de curto prazo, geralmente do Tesouro americano, e repassam ao detentor o rendimento desses juros on-chain.
Como funciona: Títulos do Tesouro tokenizados
O emissor aplica o dinheiro dos investidores em títulos públicos de curto prazo (T-bills) ou em fundos de mercado monetário e emite tokens que valorizam com os juros ou distribuem rendimento periodicamente. Exemplos conhecidos são os produtos da Ondo Finance, o BUIDL da BlackRock e o BENJI da Franklin Templeton.
Diferente de uma stablecoin comum, que em geral não repassa os juros das reservas ao usuário, esses tokens existem justamente para pagar o rendimento. Em compensação, muitos exigem KYC, valores mínimos altos e só aceitam investidores qualificados ou de certos países. O token pode ter regras de transferência restritas a carteiras aprovadas.
O rendimento acompanha a taxa de juros de curto prazo dos EUA, menos as taxas do produto, e cai se os juros caírem. Para investidores no Brasil, ainda há o efeito do câmbio e da tributação local. Os riscos incluem emissor, custodiante, contrato inteligente e prazo de resgate.
Exemplo
Suponha que você aplique 10.000 USDC num token de Treasuries com rendimento anual de 4,5% e taxa de administração de 0,15%. O rendimento líquido é de cerca de 4,35%, ou 435 USDC em um ano. Se no meio do ano os juros caírem e o rendimento passar a 3,5%, o resultado anual fica menor, perto de 385 USDC.
Erros comuns
- Tratar o token como uma stablecoin livre, sem verificar restrições de transferência e resgate.
- Esquecer que o rendimento muda junto com a taxa de juros americana.
- Ignorar o efeito do câmbio quando a comparação é feita em reais.
Aprenda e pratique
Perguntas frequentes
Por que comprar Treasuries tokenizados em vez de uma stablecoin?
Porque eles repassam o rendimento dos títulos ao detentor, enquanto stablecoins comuns em geral não pagam juros. Em troca, costumam ter KYC e mais restrições.
Qualquer pessoa pode comprar Treasuries tokenizados?
Nem sempre. Muitos produtos são restritos a investidores qualificados ou a certos países. Algumas versões em DeFi têm acesso mais aberto, com regras próprias.