Valor total bloqueado (TVL)
Também chamado de: TVL · total value locked · valor total travado
Definição
O valor total bloqueado (TVL) é a soma, em dólares, de todos os ativos depositados nos contratos de um protocolo DeFi ou de uma blockchain em determinado momento.
Como funciona: Valor total bloqueado
O TVL inclui tokens em pools de liquidez, depósitos em protocolos de empréstimo, ativos em staking e outros contratos. Agregadores como o DefiLlama calculam e comparam o TVL de protocolos e redes. É uma métrica popular para medir tamanho e adoção em DeFi.
Mas o TVL tem limitações importantes. Ele sobe e desce com o preço dos tokens, mesmo sem ninguém depositar ou sacar. Pode haver contagem dupla quando o mesmo capital passa por vários protocolos, por exemplo ETH em staking líquido que vira garantia em um protocolo de empréstimo. E incentivos temporários podem inflar o TVL por algumas semanas.
Para avaliar um protocolo, olhe o TVL junto com receita, volume, número de usuários e o tempo que o dinheiro fica depositado. Um TVL alto não prova segurança do contrato.
Exemplo
Um protocolo tem depositados 10.000 ETH e 50 milhões de USDC. Com o ETH a 3.000 dólares, o TVL é de 30 milhões mais 50 milhões, total de 80 milhões. Uma semana depois, ninguém sacou nada, mas o ETH caiu para 2.000 dólares. O TVL passa a 20 milhões mais 50 milhões, total de 70 milhões. A queda de 12,5% no TVL veio só do preço, e não de usuários saindo do protocolo.
Erros comuns
- Interpretar queda de TVL sempre como fuga de usuários, sem separar o efeito do preço.
- Considerar um protocolo seguro só porque ele tem TVL alto.
- Somar TVLs de vários protocolos sem considerar a contagem dupla do mesmo capital.
Aprenda e pratique
Perguntas frequentes
TVL alto significa que o token do protocolo vai valorizar?
Não necessariamente. O TVL mede capital depositado, não o valor do token de governança, que depende de oferta, distribuição e de como o protocolo gera e divide receita.
TVL é o mesmo que capitalização de mercado?
Não. Capitalização de mercado é o preço do token vezes a oferta em circulação, enquanto TVL é o valor dos ativos depositados no protocolo.