Kripto teminatlı stablecoin
Diğer adı: kripto destekli stablecoin · crypto-backed stablecoin · aşırı teminatlı stablecoin
Tanım
Kripto teminatlı stablecoin, dolar rezervi yerine akıllı sözleşmede kilitlenen ETH gibi kripto varlıklarla, genellikle değerinden fazla teminatla desteklenen stablecoin'dir.
Kripto teminatlı stablecoin nasıl çalışır
USDT ve USDC gibi stablecoin'ler bankada ve hazine bonolarında tutulan rezervlere dayanır. Kripto teminatlı modelde ise teminat zincir üstündedir. Kullanıcı ETH gibi bir varlığı bir protokole kilitler ve karşılığında stablecoin basar. Bilinen örnek, MakerDAO'nun çıkardığı DAI'dir (bugün Sky ekosistemi altında da anılır).
Kripto fiyatları çok oynak olduğu için bu sistemler aşırı teminat ister. Örneğin 100 dolarlık stablecoin basmak için 150 dolar veya daha fazla teminat yatırmanız gerekebilir. Teminat değeri belirli bir oranın altına düşerse protokol pozisyonu likidasyona (tasfiyeye) gönderir ve teminatı satarak borcu kapatır.
Avantajı şeffaflıktır: teminatı herkes zincir üstünde görebilir. Dezavantajı ise akıllı sözleşme riski, oracle (fiyat besleme) hataları ve sert düşüşlerde toplu likidasyonlardır.
Örnek
ETH'nin 3.000 dolar olduğunu ve protokolün en az yüzde 150 teminat oranı istediğini varsayalım. 2 ETH, yani 6.000 dolar yatırırsınız. Bu teminatla en fazla 4.000 stablecoin basabilirsiniz, çünkü 6.000 / 4.000 = yüzde 150. Güvenli kalmak için yalnızca 3.000 basarsınız; oranınız yüzde 200 olur. ETH 2.250 dolara düşerse teminatınız 4.500 dolar eder ve oranınız yüzde 150'ye iner. Bu noktada likidasyon başlar, teminatınızın bir kısmı ceza ile birlikte satılır.
Sık yapılan hatalar
- Teminat oranını sınırın hemen üstünde tutup küçük bir düşüşte likide olmak.
- Basılan stablecoin'i borç değil gelir gibi görüp geri ödeme planı yapmamak.
- Likidasyon cezasını ve protokol ücretlerini hesaba katmamak.
Öğrenin ve deneyin
Sık sorulan sorular
DAI kripto teminatlı bir stablecoin mi?
DAI, kripto teminatlı modelin en bilinen örneğidir. Zamanla teminat sepetine USDC gibi başka stablecoin'ler ve gerçek dünya varlıkları da eklenmiştir.
Neden aşırı teminat gerekiyor?
Kripto teminatın değeri hızlı düşebilir. Aradaki fazla teminat, fiyat düşse bile basılan stablecoin'in arkasında yeterli değer kalmasını sağlar.