Fonlama oranı arbitrajı (Funding rate arbitrage)
Diğer adı: funding arbitrajı · fonlama arbitrajı · delta nötr fonlama stratejisi
Tanım
Fonlama oranı arbitrajı, spot piyasada bir coin alıp aynı miktarda perpetual short açarak fiyat riskini nötrlediğiniz ve pozitif fonlama ödemelerini topladığınız stratejidir.
Fonlama oranı arbitrajı nasıl çalışır
Fonlama oranı pozitifken long tarafı short tarafına ödeme yapar. Spot 1 BTC alıp perpetual kontratta 1 BTC short açarsanız, fiyat hareketi iki bacakta birbirini götürür ve siz düzenli olarak fonlama ödemesi alırsınız. Bu yapıya delta nötr pozisyon denir.
Strateji risksiz değildir. Fonlama negatife dönerse bu kez siz ödersiniz. Fiyat sert yükselirse short bacakta teminat ihtiyacı artar; yeterli teminat yoksa short tasfiye olur ve spot bacak korumasız kalır. Ayrıca giriş ve çıkış ücretleri, spot ile vadeli arasındaki baz değişimleri ve borsa riski getiriyi azaltır.
Bazı işlemciler aynı coinde iki borsa arasındaki fonlama farkından yararlanmak için bir borsada long, diğerinde short açar. Birleşik hesap sunan borsalarda spot varlığın short için teminat olarak sayılması strateji için teminat verimliliğini artırabilir; kurallar borsaya göre değişir.
Örnek
ETH 3.200 USDT iken 5 ETH spot alıyor ve 5 ETH perpetual short açıyorsunuz; her bacak 16.000 USDT. Fonlama oranı 8 saatte bir ortalama yüzde 0,01 olursa her ödemede 1,6 USDT, günde 4,8 USDT alırsınız. 30 günde toplam 144 USDT eder. Giriş ve çıkışta dört işlem için yüzde 0,05'ten toplam yaklaşık 32 USDT ücret düşülünce net yaklaşık 112 USDT kalır; bu, spot bacağa göre yaklaşık yüzde 0,7'lik aylık getiri demektir.
Sık yapılan hatalar
- Fonlama oranının sürekli pozitif kalacağını varsayıp negatife döndüğünü takip etmemek.
- Short bacağa yetersiz teminat koyup sert yükselişte tasfiye olmak.
- Giriş-çıkış ücretlerini hesaba katmadan kısa süreli yüksek fonlamayı kovalamak.
Öğrenin ve deneyin
Sık sorulan sorular
Fonlama oranı arbitrajı risksiz mi?
Hayır. Fonlama yön değiştirebilir, short bacak tasfiye olabilir ve borsa riski devam eder. Fiyat riski büyük ölçüde nötrlenir, ama diğer riskler kalır.
Fonlama arbitrajı için ne kadar teminat gerekir?
Short bacağın sert yükselişlerde tasfiye olmayacağı kadar teminat gerekir. Birçok işlemci bu bacakta düşük kaldıraç kullanır.