Arbitrage funding rate (Kinh doanh chênh lệch funding)
Còn gọi là: funding arbitrage · arbitrage funding · delta neutral funding · ăn funding
Định nghĩa
Arbitrage funding rate là chiến lược giữ vị thế trung lập về giá, thường là mua spot và short perpetual cùng lượng, để thu khoản funding được trả định kỳ.
Arbitrage funding rate hoạt động thế nào
Khi funding dương, phe short nhận tiền từ phe long. Nếu bạn mua 1 BTC spot và short 1 BTC perp, lãi lỗ giá của hai vị thế gần như bù trừ, và bạn nhận funding mỗi kỳ. Khi funding âm, chiến lược đảo lại thường khó hơn vì phải vay coin để bán spot.
Lợi nhuận phụ thuộc vào mức funding, vốn thay đổi liên tục và có thể đổi dấu. Chi phí gồm phí giao dịch bốn lần (mở và đóng cả hai chân), spread, và chi phí cơ hội của vốn. Một biến thể là short perp trên sàn có funding cao và long perp trên sàn có funding thấp.
Rủi ro chính là thanh lý chân short khi giá tăng mạnh nếu ký quỹ ở tài khoản futures không đủ, dù chân spot đang lãi. Ngoài ra còn rủi ro sàn và rủi ro stablecoin.
Ví dụ
Giả sử bạn có 20.000 USDT, mua 10.000 USDT ETH spot và dùng 10.000 USDT còn lại làm ký quỹ short 10.000 USDT ETH perp (1x). Funding trung bình +0,015% mỗi 8 giờ. Mỗi ngày bạn nhận 10.000 × 0,015% × 3 = 4,5 USDT, khoảng 135 USDT trong 30 ngày. Phí mở và đóng bốn lệnh ở 0,05% là khoảng 20 USDT, lợi nhuận ròng khoảng 115 USDT trên 20.000 USDT vốn.
Lỗi thường gặp
- Dùng đòn bẩy cao cho chân short, khiến nó bị thanh lý khi giá tăng vọt.
- Chỉ nhìn funding của một kỳ rồi nhân lên cả năm.
- Quên tính phí bốn lệnh và spread vào lợi nhuận.
Học và thực hành
Câu hỏi thường gặp
Arbitrage funding rate có rủi ro không?
Có. Funding có thể đổi dấu, chân short có thể bị thanh lý nếu ký quỹ không đủ, và còn rủi ro sàn hoặc stablecoin.
Lợi nhuận arbitrage funding được tính thế nào?
Bằng tổng funding nhận được trừ phí giao dịch và các chi phí khác, chia cho tổng vốn của cả hai chân, không chỉ vốn ký quỹ.