流动性池（Liquidity Pool）
又称: 流动性池 · 资金池 · LP 池 · Liquidity pool
定义
流动性池是锁在智能合约里的一对或多种代币储备，交易者直接与池子兑换，存入资金的流动性提供者按份额获得手续费收入，是 DEX 运作的基础。
流动性池是怎么运作的
你向流动性池按当前价格比例存入两种代币，例如 ETH 和 USDC，就会收到一个代表份额的 LP 凭证。每笔交易支付的手续费会留在池子里，取出时你按份额拿回两种代币加上累积的手续费。
流动性池让 DEX 不再依赖专业做市商，任何人都能为新代币创建交易对。但这也带来风险：池子太浅时滑点大；代币价格剧烈变化会造成无常损失；如果是项目方自己建的池子，还可能被撤池子（Rug Pull）。
评估一个池子时可以看总流动性、交易量与手续费比例、代币本身的风险，以及流动性是否锁仓。
举个例子
假设一个 ETH/USDC 池子共有 200 ETH 和 600,000 USDC，你存入 2 ETH 和 6,000 USDC，占池子的 1%。如果一个月内该池产生 30,000 USDC 的手续费，你按份额可获得约 300 USDC。但如果这期间 ETH 价格大幅变化，你取回的 ETH 和 USDC 数量会与存入时不同，需要和单纯持有的结果比较。
常见误区
- 只看页面上的年化收益，不考虑无常损失和代币本身的下跌。
- 往刚创建、流动性未锁仓的新币池子里加流动性。
- 弄丢或误转了 LP 凭证，导致无法取回池中份额。
继续学习与实操
常见问题
流动性池的收益来自哪里？
主要来自交易手续费，部分项目还会额外发放代币奖励。奖励代币的价格波动大，实际收益要按到手价值计算。
存进流动性池会亏钱吗？
会。币价变化导致的无常损失、奖励代币下跌、合约被攻击或项目跑路，都可能让最终结果低于单纯持有。