마켓메이커(Market Maker)
다른 이름: 시장 조성자 · MM · market maker
정의
마켓메이커는 매수 호가와 매도 호가를 동시에 꾸준히 걸어 두어 다른 사람이 언제든 거래할 수 있도록 유동성을 공급하는 참여자입니다.
마켓메이커의 작동 방식
마켓메이커는 보통 현재가 바로 아래에 매수 주문을, 바로 위에 매도 주문을 걸어 둡니다. 양쪽이 번갈아 체결되면 그 가격 차이인 스프레드만큼 수익을 얻고, 메이커 수수료 할인이나 리베이트도 받습니다.
전문 트레이딩 회사가 거래소나 코인 프로젝트와 계약을 맺고 시장을 조성하는 경우가 많습니다. 덕분에 호가창이 두꺼워지고 스프레드가 좁아져 일반 이용자의 거래 비용이 줄어듭니다.
탈중앙화 거래소에서는 AMM이라는 자동화된 규칙과 유동성 공급자가 마켓메이커 역할을 대신합니다. 한편 마켓메이커가 갑자기 호가를 거둬들이면 유동성이 순식간에 줄어 가격이 크게 튈 수 있습니다.
예시
어떤 코인의 현재가가 10.00달러일 때 마켓메이커가 9.99달러에 1,000개 매수, 10.01달러에 1,000개 매도 주문을 걸어 두었다고 가정해 보겠습니다. 누군가 시장가로 1,000개를 팔면 마켓메이커는 9.99달러에 사고, 곧이어 다른 사람이 1,000개를 사면 10.01달러에 팝니다. 가격이 그대로라면 1,000 × 0.02 = 20달러의 스프레드 수익이 생깁니다. 하지만 사들인 직후 가격이 9.80달러로 떨어지면 재고에서 손실이 납니다.
자주 하는 실수
- 마켓메이커가 가격 방향을 정해 시장을 움직인다고 단정하지만, 기본 목적은 스프레드와 수수료 수익입니다.
- 호가가 두꺼워 보이면 언제나 그 물량이 유지된다고 믿지만, 급변 구간에는 호가가 순식간에 빠질 수 있습니다.
- 메이커 주문을 넣는 일반 트레이더와 전문 마켓메이커를 같은 개념으로 혼동합니다.
자주 묻는 질문
마켓메이커는 어떻게 돈을 버나요?
매수·매도 호가의 차이인 스프레드, 거래소가 주는 메이커 리베이트나 수수료 할인이 주된 수익원입니다. 대신 보유 재고의 가격 변동 위험을 떠안습니다.
개인도 마켓메이커가 될 수 있나요?
지정가 주문으로 양쪽 호가를 거는 것 자체는 누구나 할 수 있습니다. 다만 전문 마켓메이커는 빠른 시스템과 큰 자본, 거래소와의 별도 계약을 바탕으로 운영합니다.