Vì sao Microsoft, Alphabet và Goldman Sachs phản đối sàn cổ phiếu token hóa OKX-ICE? 16 trên 62 công ty đã xin rút

Các thông báo thực sự nói gì

OKX và Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sàn Chứng khoán New York, đang xây dựng một liên doanh mà Decrypt và Cointelegraph gọi là OKXICE TSV, tức là một địa điểm giao dịch cổ phiếu token hóa. Theo Decrypt, thông báo ngày 19 tháng 10 của sàn liệt kê 16 tổ chức phát hành phản đối việc cổ phiếu của mình được giao dịch ở đó, so với chín tổ chức trong thông báo ngày 15 tháng 10. Nhóm đầu tiên gồm Verizon, Broadcom, UnitedHealth Group, CoreWeave và Rocket Lab. Nhóm bổ sung có Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's và Western Digital.

Cointelegraph đặt con số vào bối cảnh: đề xuất ban đầu nêu tên 62 công ty niêm yết tại Mỹ, và khoảng một phần tư trong số đó nay xin rút. Theo phép tính của chúng tôi, 16 chia 62 xấp xỉ 26%, khớp với mô tả đó. Các thông báo không đưa ra lý do và không nói liệu một phản đối có khiến cổ phiếu bị loại vĩnh viễn hay không. Một chuyên gia được Cointelegraph trích dẫn gắn sự dè dặt này với việc các công ty "không biết giá cổ phiếu sẽ ra sao" trên một sàn mà họ không kiểm soát.

Sàn dự kiến vận hành như thế nào

Thiết kế này khá khác thường với một sản phẩm cổ phiếu Mỹ. Giao dịch sẽ diễn ra 24 giờ mỗi ngày, bảy ngày mỗi tuần, trên các pool thanh khoản Uniswap v4 có cấp phép, triển khai trên blockchain X Layer của OKX. Mỗi cổ phiếu token hóa được ghép với một trong ba đồng stablecoin: USDT của Tether, USDC của Circle hoặc Global Dollar (USDG). Theo mô hình bên thứ ba mà thông báo mô tả, một "đơn vị token hóa" bên ngoài mua và nắm giữ cổ phiếu thật theo tỷ lệ một-một thông qua một công ty môi giới đã đăng ký, rồi phát hành token nhằm mang cùng quyền cổ tức và quyền biểu quyết.

Thông báo công khai của chính OKX, mà chúng tôi đọc ở bản ngày 15 tháng 10, xác nhận thiết kế này: sàn hoạt động 24 giờ mỗi ngày, bảy ngày mỗi tuần, ghép mỗi cổ phiếu token hóa với USDC, USDG hoặc USDT, và nêu rõ không chịu Regulation NMS. Bản này liệt kê chín tổ chức phát hành phản đối, gồm Cerebras, AppLovin, Applied Digital và Applied Optoelectronics, đồng thời nói nhóm điều hành sàn không phát hành hay token hóa các cổ phiếu này. Theo Decrypt, bản ngày 19 tháng 10 nói sàn có thể cung cấp cổ phiếu do một bên ngoài hoặc chính tổ chức phát hành token hóa; văn bản ngày 15 tháng 10 đã cho phép token hóa bởi tổ chức phát hành ở một đoạn, trong khi mô tả token hóa bởi bên thứ ba ở đoạn khác. Dù sao, doanh nghiệp cũng có một lối tham gia theo điều kiện của riêng mình, đáng chú ý với ai kỳ vọng danh sách phản đối còn thay đổi.

Bối cảnh pháp lý

Sàn dựa trên quy định miễn trừ đổi mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), được cơ quan này công bố vào tháng 9 sau khi Đạo luật Clarity bị đình trệ tại Thượng viện. Decrypt cho biết quy định miễn trừ cho phép các sàn giao dịch cổ phiếu Mỹ token hóa mà không phải đăng ký là sàn giao dịch, và thông báo thừa nhận OKXICE không chịu Regulation NMS hay các quy tắc tiếp cận công bằng. Nasdaq, đơn vị đã được SEC chấp thuận chương trình thí điểm chứng khoán token hóa riêng, cho biết sẽ cho cổ phiếu của mình rút khỏi quy định miễn trừ và không muốn cổ phiếu giao dịch trên nơi không hiển thị giá tốt nhất theo thời gian thực hay báo cáo giao dịch lên hệ thống tổng hợp.

Đó là mâu thuẫn cốt lõi. Phía ủng hộ thấy một thị trường toàn cầu, hoạt động liên tục. Phía phản đối, gồm một số công ty niêm yết lớn nhất, muốn cổ phiếu tiếp tục giao dịch ở nơi giá được hiển thị và giao dịch được báo cáo theo cách truyền thống. Đồng chủ tịch OKXICE, cựu Thống đốc New York Andrew Cuomo, nói với Cointelegraph rằng các thông báo này "không phải là phản đối" mà là các công ty muốn chờ xem trước, và "sẽ còn nhiều hơn nữa". Cả hai nhận định có thể cùng đúng: số phản đối có thể tăng trong khi sàn vẫn khởi động với những cổ phiếu còn lại.

Điều này có ý nghĩa gì với bạn

• Nếu bạn nắm giữ hoặc quan tâm cổ phiếu Microsoft hay Alphabet: thông báo phản đối cho thấy các cổ phiếu này chưa được kỳ vọng xuất hiện trên sàn này. Bạn có thể xem sản phẩm của từng sàn tại trang tổng hợp cổ phiếu token hóa, gồm trang Microsoft và Alphabet.
• Nếu bạn đang chờ OKXICE: chưa có gì hoạt động, danh sách cổ phiếu chưa chốt, và thông báo của chính sàn đã được sửa nhiều lần trong chưa đầy ba tuần. Hãy chuẩn bị cho khả năng danh sách cuối cùng khác với đề xuất ban đầu.
• Nếu bạn đã giao dịch cổ phiếu token hóa: phản đối này không thay đổi các sản phẩm đang có. Luôn đọc xem token đại diện cho điều gì: quyền được nắm giữ một-một qua công ty môi giới khác với hợp đồng tổng hợp chỉ bám theo giá.
• Nếu bạn quan tâm chất lượng giá: việc không áp dụng Regulation NMS đồng nghĩa với việc các quy tắc giá tốt nhất áp dụng cho cổ phiếu niêm yết không được bảo đảm ở đây. Hãy so sánh báo giá với sàn niêm yết chính trước khi vào lệnh lớn.

Những điều chúng tôi chưa xác minh được

Hai thông báo không đưa ra lý do cho bất kỳ phản đối nào. Chúng tôi không đọc được chính văn bản thông báo ngày 19 tháng 10 (liên kết mới nhất trên trang vẫn mở tệp ngày 15 tháng 10), nên con số 16 dựa vào Decrypt và Cointelegraph. Chúng tôi không thể xác nhận liệu phản đối có loại cổ phiếu khỏi sàn vĩnh viễn hay không, danh sách 62 công ty đã chốt chưa, hoặc khi nào giao dịch bắt đầu. Chúng tôi cũng không tìm thấy phát biểu riêng của Microsoft, Alphabet hay Goldman Sachs; bằng chứng duy nhất là các thông báo.

Hỏi nhanh đáp gọn

Có bao nhiêu công ty đã phản đối? 16 công ty tính đến thông báo ngày 19/10, tăng từ 9 công ty hôm 15/10, trong tổng số 62 công ty nêu trong đề xuất ban đầu.

Những tên tuổi lớn nào có trong danh sách? Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's và Western Digital gia nhập nhóm trước đó gồm Verizon, Broadcom, UnitedHealth Group, CoreWeave và Rocket Lab.

Vì sao họ phản đối? Thông báo không nói. Cointelegraph trích một chuyên gia nêu sự bất định về cách giá cổ phiếu vận động trên sàn.

Sàn đã hoạt động chưa? Chưa. Đây là một đề xuất được mô tả trong các thông báo, và các nguồn chúng tôi đọc không nêu ngày bắt đầu giao dịch.

Sàn sẽ giao dịch gì? Cổ phiếu Mỹ token hóa trên các pool Uniswap v4 tại X Layer, ghép với USDT, USDC hoặc USDG, suốt cả ngày.

Điều này có ảnh hưởng đến cổ phiếu token hóa tôi đang có thể mua không? Các nguồn chỉ mô tả đề xuất OKXICE, nên chúng tôi không nhận định về tác động với sản phẩm hiện có.