比特币现货 ETF 单日净流出 4.12 亿美元，IBIT 流出 4.03 亿美元，五个交易日累计流出 12.09 亿美元

一只基金几乎解释了整周

SoSoValue 的日报除了当天流量，还给出每只基金的历史累计净流入，所以报道没有单独列出的那些交易日也能算出来。IBIT 的累计数字，11 月 2 日之后是 659.05 亿美元，11 月 6 日之后是 651.01 亿美元。把 11 月 2 日流出的 4.05 亿美元加回去，起点是 663.1 亿美元，五个交易日合计减少约 12.09 亿美元。

11 月 3 日这一行和全周合计是我们算的，依据是 PANews 在 11 月 3 日和 11 月 5 日和 11 月 6 日公布的累计数字，每天都能对上。全部基金的累计净流入，11 月 2 日之后是 565.82 亿美元，11 月 6 日之后是 556.99 亿美元。加回 11 月 2 日的 3.99 亿美元，起点是 569.81 亿美元，全周约净流出 12.82 亿美元。Decrypt 报道的前四个交易日合计 8.698 亿美元也能得出同样结果：8.698 亿加上 4.12 亿，约等于 12.82 亿美元。

IBIT 占本周净流出的比例约为 94.3%，算法是 12.09 亿除以 12.82 亿。FBTC 虽然周四流出 2 亿美元，全周仍净流入约 9400 万美元。其余基金合计净流出约 1.67 亿美元，算法是 12.82 亿减 12.09 亿，再加 9400 万。

这一周之前已经有资金流出。Decrypt 报道，上一个周五（10 月 30 日）净流出 6.432 亿美元，把它加上，最近六个交易日合计净流出约 19.3 亿美元。Cointelegraph 称 10 月全月净流出 5.15 亿美元，也就是说，11 月这五个交易日的流出量已经是整个 10 月的约 2.5 倍。

周五和周一很像。IBIT 在 11 月 2 日流出 4.05 亿美元，Cointelegraph 称这是 6 月 26 日以来最大的单日流出；11 月 6 日又流出 4.03 亿美元。周三全部基金合计是净流入，那天靠的是 FBTC，IBIT 同样在流出。

4.03 亿美元对 IBIT 意味着多大

贝莱德 iShares 的产品页给出了这只基金截至 11 月 6 日的情况，可以用来换算规模。

这些比例是我们算的。全周 12.09 亿美元约占同一净资产的 2%。所以基金远没有被掏空：它的累计净流入仍有 651 亿美元，即使算上本周，全部基金的累计数字也还有 557 亿美元。变化在方向上：IBIT 五个交易日全部是净流出。

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资产规模也在下降，比特币价格走低是其中一部分原因。全部基金的总资产净值，从 11 月 3 日报道的 981.25 亿美元，降到 11 月 7 日报道的 958.97 亿美元；ETF 占比特币总市值的比例从 6.36% 降到 6.28%。

再看一个规模对比。按 OKX 11 月 6 日收盘价 75,848.1 计算，4.03 亿美元约合 5,313 枚 BTC。截至新加坡时间 20:52 的 24 小时里，OKX 的 BTC-USDT 现货成交约 5,246 枚。基金流量和这个订单簿是两个不同的市场。报道没有说赎回背后的比特币是怎么卖的、在哪里卖的、什么时候卖的，这个对比只用来感受大小。

以太坊 ETF 也是贝莱德的基金流出最多

同一天，以太坊 ETF 也是这个格局。PANews 报道，11 月 6 日美国以太坊现货 ETF 净流出 9319 万美元，其中贝莱德的 ETHA 流出 9076 万美元，而贝莱德的质押产品 ETHB 净流入 115 万美元。ETHA 约占这一组净流出的 97.4%，IBIT 约占比特币这一组的 97.8%。把两组放在一起，这两只基金占了 5.0519 亿美元中的 4.9376 亿美元。

这种集中度说明了当天流出的形态，但说明不了持有人是谁。一家大型配置机构、很多小户，或者某个模型组合调仓，都可能产生同样的数字，这些报道也没有把它们区分开。以太坊这边的情况，可以看我们的 ETHA 报道。

下一份流量日报怎么读

有三点能避免被这些数字误导。

第一是日期。亚洲时间看到的报道比美国晚一天。新加坡时间周六发布的报道，说的是纽约的周五，所以 11 月 7 日的新闻讲的是 11 月 6 日的交易。

第二，累计净流入和资产净值是两回事。累计净流入统计的是进出的美元，只随资金流动变化。资产净值是持仓现在值多少钱，比特币下跌时它也会跟着跌。本周累计数字从 569.81 亿美元降到 556.99 亿美元，降幅约 2.2%。

第三，不同数据源的四舍五入不一样，比较不同日期时最好只用同一个来源。11 月 2 日，PANews 引用的 SoSoValue 数据显示 IBIT 流出 4.05 亿美元，Cointelegraph 引用的 Farside 数据是 4.053 亿美元。11 月 4 日，Decrypt 给出的 IBIT 流出是 2.012 亿美元，SoSoValue 是 2.01 亿美元。到目前为止，这些差异都只是取整造成的，并不影响结论。

价格怎么走的

OKX 的 UTC 日线显示，主要跌幅发生在周五流出之前。

周四跌 5.49% 的同时，整个风险市场也在下跌。CNBC 报道，当天纳指跌超 5%，收盘比纪录高点低 11% 以上，进入技术性回调区间。随后是 10 月就业报告，详见我们的《16.5 万新增就业与 12 月加息概率》。我们在新加坡时间 20:52 左右读取时，Polymarket 上 12 月加息 25 个基点的合约报 76.5%。OKX 上 74,887.9 的低点出现在 11 月 6 日，也就是 ETF 流出的同一个 UTC 日，当天收盘比低点高约 1.3%。

这些来源都没有把某一笔 ETF 赎回和就业数据或纳指下跌联系起来，我们也不做这种推断。数字能说明的是，这些钱是在多个风险市场同时走弱的一周里流出的。

目前合约市场的仓位并不拥挤

永续合约市场没有明显偏向哪一边。比特币的资金费率接近零：

新加坡时间 20:52，OKX 的 BTC-USDT 永续合约持仓量约 34,481 枚 BTC，约合 26.2 亿美元。我们的爆仓数据页显示，截至 20:46 的 24 小时内，币安和 OKX 共记录 9780 万美元爆仓，其中多单 6890 万美元，约占 70%，BTC 合约 1450 万美元。最近四小时合计只有约 520 万美元。

这对你意味着什么：周末手上有 BTC 仓位

ETF 流量要等美股收盘后才公布，而 ETF 市场要到周一才开门。加密永续合约周末照常交易，这段时间没有新的流量数据可看。如果你只持有现货比特币、没有用杠杆，这些数字不会逼你做任何决定，流量日报也不可能让你爆仓。下面几步是给合约账户看的。

1. 按本周的波动幅度检查保证金。11 月 5 日，OKX 上 BTC 从 80,914.2 跌到 75,200，高低点相差 7.06%。一笔 10,000 美元、10 倍杠杆、保证金 1,000 美元的多单，这样的波动约等于 706 美元，占保证金约 71%，还没算手续费和资金费。
2. 查看你所用交易所的资金费。按上面的费率，10,000 美元 BTC 多单在 OKX 每 8 小时约付 0.48 美元，在 Bitget 约收 0.11 美元。这两个数字都不足以左右决定，费率突然跳升才更值得留意。
3. 算好手续费。一笔 10,000 美元的永续吃单，在 Bitget 按 0.06% 收 6 美元，60% 返还退回 3.60 美元，每天结算；在 OKX 按 0.05% 收 5 美元，20% 返还退回 1 美元，每小时结算。两家的邀请码都是 nexu888。注册路径见我们的 Bitget 页面和 OKX 页面。
4. 确认下一个数据的时间。美东时间 11 月 9 日周一的流量，应该会出现在新加坡时间周二的报道里。本周 PANews 和 Odaily 的报道大多在 13:00 左右发出。

接下来看什么

下一份报道里要对照两个数字：IBIT 的累计净流入 651.01 亿美元，以及全部基金的 556.99 亿美元。如果 IBIT 继续下降、其他基金流入，就是本周分化格局的重复。目前 6.28% 的市值占比，可以用来判断 ETF 持仓的缩减是否快过价格下跌。

我们没能确认的内容

我们没能直接打开 SoSoValue 和 Farside，两者都对我们的请求返回了拦截页面，Foresight News 也返回了错误，所以基金数字来自引用这些数据源的 PANews、Odaily 和 Decrypt。iShares 确认了基金 11 月 6 日的规模和份额数据，不过我们读到的页面没有写当天流量。没有任何来源说明是谁赎回、为什么赎回。11 月 3 日的流量是我们推算的，并不是公开发布的单日数字。