以太坊现货 ETF 连续第六周净流出 3.65 亿美元，贝莱德两只基金流出的钱比全行业净流出还多

3.65 亿美元从哪里流走

各基金数字来自上面两篇报道引用的 SoSoValue 数据。“其他基金合计”是用总数减去点名基金得到的。总数只精确到百万美元，所以这一行的单周数字只算近似值。

最后一列比单周流量更值得看。ETHA 的 115.2 亿美元，相当于这类产品历史累计净流入 119.2 亿美元的 96.6%。ETHA 和 ETHB 再加上 FETH，一共是 147.45 亿美元，其他基金合计反而净流出约 28.3 亿美元。ETHA 一卖，表里没有第二个体量够大的买方能接住。FETH 上周流入 1,534 万美元，已经是当周最大流入，也只相当于 ETHA 流出额的 4.4%。

截至发稿，以太坊现货 ETF 总资产净值为 128.4 亿美元，占以太坊总市值的 4.71%。11 月 5 日 Odaily 的单日快讯里，这两个数字分别是 130.39 亿美元和 4.74%。

比特币 ETF 那边也是同一只手

上周两个资产都是贝莱德占了绝大部分。PANews 报道，同样五个交易日，比特币现货 ETF 净流出 12.82 亿美元，其中 IBIT 流出 12.09 亿美元，占 94.3%。ETHA 占以太坊这边净流出的比例是 94.8%。吴说的频道消息给出了相同的总数和“连续第六周”的说法。

富达两边都在流入。FBTC 流入 9,311.7 万美元，是比特币 ETF 当周最大流入，FETH 流入 1,534 万美元。灰度 GBTC 流出 6,100.81 万美元。

同样五个交易日，其他加密 ETF 也都是净流出。按各自净资产算，以太坊 ETF 的流出比例约是比特币 ETF 的两倍。

SOL 的数字来自 PANews。HYPE 的数字来自 PANews 另一篇报道。XRP 的数字来自 Odaily。净资产都是发稿时的数字。

这些报道都没有说明赎回原因。ETHA 被赎回，可能是长期持有人离场，也可能是对冲基金平掉 ETF 对期货的套利仓位，流量数据区分不了这两种情况。

按天拆开看

Odaily 和 PANews 还分别发了最后两天的数字，前三天可以用减法算出来。

ETHB 当周唯一见报的净流入出现在最后一天，金额也不大。全周净流出约 53% 集中在周四、周五两天，即 3.65 亿美元中的 1.9316 亿美元。

再看两个更早的星期，可以感受一下规模。我们 10 月 18 日的报道记录了 Farside Investors 的数据：10 月 5 日当周流出 5.422 亿美元，10 月 12 日当周流出 3.201 亿美元。数据商和 SoSoValue 不同，所以我们不把它们和本周数字加成一个总数。

这六周里 ETH 走得怎样

从 11 月 2 日当周往回数六周，起点落在 9 月 28 日当周。这个起点是我们自己数的，报道里并没有写明。下面是币安 ETHUSDT 永续的周线，每根从周一到周日（UTC）：

从 9 月 28 日开盘到 11 月 8 日收盘，ETH 跌了 20.9%。价格下跌和 ETF 资金流出是同步发生的，但光看这张表，判断不了谁带动了谁。3.65 亿美元按 2,126.27 美元的周收盘价算，约合 171,700 枚 ETH。

今天凌晨跌势加快。我们报道过这次跌破 2,100 美元的行情：新加坡时间 05:55 之前的 11 分钟里，OKX 上的 ETH 从 2,222 美元跌到 2,063 美元。币安永续的 24 小时最低价是 2,050.32 美元。

永续合约这边发生了什么

币安持仓量历史显示仓位在缩小。11 月 7 日 00:00（UTC）ETHUSDT 未平仓合约为 2,385,895 枚 ETH（53.4 亿美元），到 11 月 9 日 00:00（UTC）降到 2,279,803 枚（48.5 亿美元）。按 ETH 数量算，两天少了 4.4%。

资金费率也翻了方向。11 月 2 日到 11 月 9 日的 21 次结算里，币安费率累计 0.127%，1 万美元多单这一周大约付了 12.70 美元。今天 00:00（UTC）最近一次结算是 -0.0083%。

按这个费率是空头付给多头，金额很小，而且每期都会变。最新数字可以看我们的资金费率页，最近几小时的爆仓规模看爆仓数据页。

周二 CPI 之前该做什么

Odaily 的日历显示，美国 10 月 CPI 在新加坡时间 11 月 10 日（周二）21:30 公布，PPI 在 11 月 13 日（周五）21:30 公布。

1. 如果你在交易所持有现货 ETH，ETF 流出的数字不改变你的持仓机制。提前想好离场价，在 21:30 之前挂成订单。
2. 如果你持有永续合约，用刚刚发生的波动来量保证金。24 小时区间 2,050.32 至 2,245.31 美元，约 9.5%。10 倍仓位的初始保证金是 10%，还没算手续费和资金费，这一个区间就快把它吃完了。
3. 看周二的单日流量。最近两次单日数据都在新加坡时间 13:00 前后出现。ETHA 的数字如果接近零或转正，算是抛压暂停的第一个信号。第七周要等五个交易日走完才能确认。

手续费是你唯一能控制的成本。根据我们的合作数据，在 Bitget 用邀请码 nexu888，1 万美元 ETH 永续合约按 0.06% 吃单费率要付 6 美元，其中 60%，也就是 3.60 美元，每天自动返还。OKX 同一笔按 0.05% 收 5 美元，返还 20%，即 1 美元，每小时结算，邀请码相同。费率表见我们的 Bitget 页面和 OKX 页面。

常见问题

连续六周流出，是不是说明 ETH 一定还要跌？

不是。这些数据记录的是基金持有人上周的操作，不能说明他们或其他人接下来会怎么做。

为什么两只基金的流出比总数还大？

因为其他基金有流入。ETHA 和 ETHB 流出 3.9385 亿美元，FETH 和其他基金流入约 2885 万美元，相减后是 3.65 亿美元。

我持有的 ETHA 份额会受影响吗？

赎回会让基金资产变少。贝莱德这只基金的历史累计净流入仍有 115.2 亿美元，你的份额仍然跟踪 ETH，真正让账户金额变动的是价格。

我们无法确认的部分

SoSoValue 的表格我们没能直接读取，Farside 的页面拒绝了我们的请求，所以本文的周度数字依据的是 PANews、Odaily 和吴说引用的 SoSoValue 数据。我们没有从同一家数据商拿到全部六周的周度总数。没有哪篇报道说明是谁赎回、为什么赎回，我们也没有找到贝莱德对这轮流出的表态。